第一新富成長王:張近東家族4年增長19倍魔方

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  中小板公司市值與個人或家族財富緊密相關,那些成長最快公司中潛藏無數正在發酵的新富家族

中國最快成長新富非張近東莫屬。

第一新富成長王:張近東家族4年增長19倍魔方

憑藉資本運作,張近東個人財富從最初10.7億膨脹為174.6億。上市首日至今,張近東控制下的中小板上市公司蘇寧電器市值增長19倍,股本擴張15倍;同時,蘇寧電器2007年淨利潤不過比上市當年2004年增長7倍,總資產同比增長6倍。

分析251家中小板上市公司後, 記者發現,民營股權結構,使得中小板上市公司財富通常與個人或家族財富緊密相關。某種意義,中小板最快成長公司中潛藏著中國財富最快速發酵的新富階層,對應著若干中國快富家族,譬如華峰氨綸1.6倍增長之於尤小平家族、國脈科技1.2倍之於陳國鷹家族、七匹狼3.2倍增長之於周永偉家族……

或許部分新富控制下的上市公司市值增長及股本擴張不如蘇寧電器般來得驚心動魄,但是相應的快富路徑和方法依然別具一格。

中小板快富路線圖

選取6月17日為截至時間點。市值方面,76家中小板上市公司總市值高於上市首日,實現增長;其中14家公司市值增長超過2倍,33家公司絕對市值增長超過10億元。隱藏在背後的則是公司實際控制人的財富巨大增值。

市值實現快速增長14家公司中,13家公司中顯現個人或家族新富面孔,11家為境內自然人或家族擔任實際控制人。其中,華蘭生物上市以來市值增長4倍,公司實際控制人安康及其家族財富則由上市首日的5億市值直逼目前的43.9億元,累計增值近8倍,即便是國有控股的雙鷺藥業,第二大股東兼公司技術元老徐明波以22.38%股權獲得14.3億財富市值,較上市首日2.3億財富勁增6倍。

股本高比例轉增後迅速填權,是部分中小板公司控制人快速新富的原因。寧波華翔、科華生物、思源電氣、新和成等公司,市值增長速度超過股本擴張倍數,基本實現高送轉後的完全填權。與之對應的實際控制人財富膨脹,令人讚歎。寧波華翔上市以來,股本擴張4.2倍,市值增長6.2倍,實際控制人周曉峰家族上市首日對應3億財富,目前身家發酵6倍達到18億。

創業團隊搭夥的實際控制人快富路線也值得關注:這類公司實際控制人通常是超過3人的創業團隊,人均持股比例接近。由於創業團隊的結構搭配合理,公司在過去2年市值增長、股本擴張、總資產增長率和淨利潤增長率首屈一指,團隊批量造富也格外技高一籌。典型案例如科華生物、思源電氣、華帝股份和九陽股份。思源電氣控制人董增平、陳邦棟、李霞三人,上日首日合計持有公司股份54.47%.截至目前,思源電氣市值較上市首日增長3.6倍,股本擴張4.2倍,董增平、陳邦棟、李霞三人控制財富則由7.2億水漲船高至27.1億,增長近3倍。

市場暴跌之下的市值管理能力,是考驗實際控制人財富快速增長能力的一大指標。2007年新股的普遍高發行市盈率,使得在市場暴跌中多數公司市值縮水,公司實際控制人財富驟減。根據理財週報統計,在2007年8月後上市的新公司中,魚躍醫療是唯一一家實現市值略微增長的.公司。截至目前,實際控制人吳光明父子累計持有魚躍醫療69.4%股權,紙面財富保持在12.1億。相對於其他市值大幅縮水的中小板新富,吳光明父子在弱市中表現良好的財富管理水平,也可以算是實現了優越增長。

新和成:胡氏兄弟4年財富衝浪

作為中小板第一股的意義,胡柏藩家族的新和成包括三點。首先,新和成在細分行業具備壟斷優勢;其次,新和成是民營企業;最後,新和成實際控制人為90年代初期創業個人,經營中有家族參與管理痕跡。以上基本揭示了新富群體快速造富的主要方向和路徑。

2004年6月25日,新和成榮升深交所中小企業掛牌第一股,總市值28億。上市4年中,實際控制人胡柏藩、胡柏剡兄弟的個人財富隨著公司業績跌宕起伏。

新和成是全球維生素E、A、H的龍頭企業,其中,VE、VA佔全球市場份額分別為17.4%和25.5%,VH為國內第二大生產企業,該公司與浙江醫藥、DSM和BSF四家公司壟斷了全球VE市場95%份額,由於國際市場維生素系列產品價格暴跌,2005、2006年新和成業績欠佳,連續兩年稅後淨利潤負增長,市值縮水一度縮水至17.3億,胡氏兄弟身家也狂減至4.6億。

風水輪流轉,在2007年以來,新和成的市值如同過山車般發生轉變。截至2008年6月17日,新和成實際控制人胡柏藩、胡柏剡兄弟間接累計持有上市公司股份25.2%.身家摺合市價33.2億元,較上市首日11億身家狂翻3倍。如果與2006年12月31日相比,胡氏兄弟個人財富鹹魚大翻身,由2006年的4.6億身家驟升至當下的33億元,身家漲了6倍,新和成公司總市值則暴漲5倍,勁增126億元。

胡氏兄弟的財富增長密碼,很大程度上得益於公司在全球VE市場的市場份額。2007年受原材料上漲、人民幣升值因素影響,全球範圍的原料藥品價格普遍呈上漲趨勢。去年6月至今,新和成累計7次提高旗下維生素產品報價,包括主動提價和跟隨國際其他3大廠商提價,推動全球VE價格進入聯動漲價高潮。

截至目前,新和成VE價格已經從2007年中旬45元/公斤上漲至2008年6月11日250元/公斤,而國際價格已經飆升至350元/千克。最新資料顯示,新和成2008年一季度淨利潤已經狂飆至2.5億,超過上市四年以來所有年度的淨利潤總和。新和成在一季度報中披露,公司主導產品VE、VA、VH等受市場供需變化影響,出現了較大幅度的漲價,有效抵消了由於原材料上漲、人民幣匯率升值等不利因素的影響。預計2008年1-6月淨利潤同比大幅增長,預計在6-7億元之間,同比增長140倍。這個數字或將再推動新和成的市值暴動。

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