一、入世後證券市場的執行特徵
1．機構投資者隊伍逐漸壯大
我國證券市場經過十多年的發展，證券投資者隊伍已經由以散戶為主轉向機構投資者為主的格局，雖然目前我國證券市場上機構投資者僅佔投資者總數的10%左右，但隨著近年來證券投資基金的快速成長、保險資金間接入市、社保基金的有條件入市、券商增資擴股和“三類”企業入市，我國證券市場上機構投資者的力量正在迅速增強，其中證券投資基金與券商將是市場上機構投資者的主要代表。
證監會已經表示，2002年將是證券投資基金業大發展的一年，證監會將從“進一步明確國際化、市場化、規範化、科學化的監管理念；加快完善適應國際化的基金監管法規體系；做好中外合資基金公司試點工作；擴大基金市場規模，推動基金產品創新；培育具有良好職業道德和業務素質的從業隊伍；加快發展基金中介服務機構；大力推進國際化戰略，鼓勵有關機構與境外機構加強合作與交流；充分發揮基金業公會自律功能，提高基金運作的透明度和規範化程度，切實保護投資者利益”等八個方面促進我國證券投資基金的發展，並且《中外合資基金管理公司管理辦法》也將於近期出臺，未來我國證券市場上證券投資基金的力量將進一步增強。
近期管理層同時放開了對券商增資擴股的限制，這將使國內券商面臨新的發展機遇。作為證券市場上另一主要機構投資者力量，券商實力的進一步增強對於促進證券市場的發展，壯大機構投資者隊伍，擴大市場資金供給，都具有重要意義。
2．政策對證券市場的影響將逐步減弱，但政策市的特點不會馬上改變
從今年股市的此次下跌與10月份的止跌中可以看到，我國證券市場目前政策市的特點依然十分明顯，短期內要想扭轉這一特點並不大可能。由於受到國有股按市價減持政策的影響，股市出現了連續四個月的持續下跌，而當宣佈暫停國有股減持的第二天，市場絕大多數股票都達到了漲停，當前政策對於我國證券市場的影響可見一斑，國有股減持也減成為未來幾年內影響我國證券市場執行的主要因素。
但同時我們也看到管理層也在積極努力，力求減少新政策出臺對市場波動的影響。這可以從近期管理層徵求國有股減持方案中表現出來，而且從2001年管理層政策導向上也反映出這一思路。
3．價值型投資理念主導證券市場，莊股時代終結
隨著我國加入WTO，以證券投資基金為代表的機構投資者間的博弈將成為影響市場的主要力量，傳統的憑藉資金實力做莊的炒作時期即將結束，取而代之的將是以注重企業內在價值挖掘的投資理念，市場投資者的投資行為將趨向規範，將由集中投資向分散投資轉變，機構投資者將追求賺取“陽光利潤”。同時由於統一指數與股指期貨的陸續推出，將使得一些指標股、績優藍籌股受到機構投資者的青睞。
價值型投資理念將更加註重上市公司現金分紅能力。我國大部分上市公司過去長期只送股，不分紅，但近年來上市公司現金分紅情況日益受到監管層與投資者的重視，上市公司現金分紅成為公司再融資的一個必要條件，同時現金分紅也成為評估公司投資價值的重要指標。我們在附表二、三中列出了近年來現金分紅居前的上市公司，那些長期以來以現金分紅為主的上市公司值得關注，如中集集團、新興鑄管、佛山照明、格力電器等。
4．市場將難以重演以往大起大落的情景
我國過去的證券市場基本表現為指數的大起大落，市場呈現出牛短熊長的特點，但從2001年市場表現看，呈現出上漲緩慢而下跌迅速的特點，反映出我國證券市場已經是一個以機構投
資者為主的市場，因此今後市場的波動性將會有所降低，個股操作上也將改變過去那種急速拉昇股價的方式，而改變為逐步推高的方式，因此無論是市場執行週期還是個股的執行週期都將延長。