美國股市熔斷機制

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背景資料:美國股市熔斷機制

美國股市熔斷機制

美國道瓊斯、標準普爾和納斯達克三大股指期貨24日在股市開盤前的交易時重挫,觸發“熔斷機制”,一度暫停交易。美股正式開盤後,三大股指均大幅下跌,不過並未再度觸發這一機制。

所謂熔斷機制,是美國證券交易委員會設立的一種保護機制,即在交易過程中,當價格波動幅度達到某一限定目標時,交易將暫停一段時間,類似於保險絲在過量電流通過時會熔斷以保護電器不受到損傷。

根據美國證交會的最新規定,當標普指數在短時間內下跌幅度達到7%時,美國所有證券市場交易均將暫停15分鐘,即所謂“熔斷機制”,但對於美股交易時段以外的'股指期貨交易,標準略有不同。

美國股票交易時段為交易日期間美國東部時間上午9點半至下午4點,股指期貨交易時間則遠遠長於股票交易時間。

熔斷機制的設立旨在避免再次發生“閃電暴跌”事件。2010年5月6日,道瓊斯30種工業股票平均價格指數在20多分鐘內暴跌約1000點,降幅達9%,被稱為“閃電暴跌”。這一事件的罪魁禍首是“高頻交易”,如今大型投資機構主要利用高速計算機按照交易模型在極短時間內自動做出投資決策,以期先於市場其他投資者進行交易,但高速指令產生的錯誤可能給股市帶來災難。

除上述針對大盤的熔斷機制,美國證交會對個股還設有“限制價格波動上下限”的機制,即如在15秒內價格漲跌幅度超過5%,將暫停這支股票交易5分鐘,但開盤價與收盤價、價格不超過3美元的個股價格波動空間可放寬至10%。

美國現行熔斷機制的誕生可追溯至1987年10月19日的全球股市暴跌事件,當天也被稱作“黑色星期一”,道瓊斯指數下跌22.61%。