惠氏奶粉再度被“倒賣”。昨日，美國製藥巨頭輝瑞宣佈，已和雀巢簽署出售其營養品業務的協議，現金作價高達118.5億美元。這不但意味著雀巢擊敗了法國同行達能，也意味著雀巢將把惠氏奶粉產品線如健兒樂、啟賦等收入囊中，一躍成為國內頭號嬰幼兒奶粉商，改寫國內“洋奶粉”競爭格局。
將締造超百億元奶粉軍團
昨日下午，輝瑞公司董事長兼執行長Ian Read在給本報的一份通報中表示，將營養品業務出售給雀巢與輝瑞的初衷相一致。據悉，輝瑞在去年7月初正式對外宣佈會將重點放在核心的製藥上。
惠氏奶粉所在的輝瑞營養品業務去年銷售收入約21億美元，同比增長15%。雀巢預計，所收購業務2012年的銷售額為24億美元。
在上週末，據歐洲當地媒體報道，雀巢出價約90億美元。隨後，達能把競價提高到110億美元。隨著瑞郎走強，事實證明跟雀巢“比闊”是非常困難的，去年雀巢還控股了銀鷺集團和徐福記。
“這次只是資本層面的變動，雀巢將會雙品牌運作。”乳業專家王丁棉說，惠氏品牌具有含金量，且在中國有多年建立的經銷商網路，這是它最大的本錢。這次併購將締造銷售額超百億元的奶粉軍團。王丁棉預計，整合將讓渠道更集中，企業不太可能主動降價。
據惠氏早前對本報引用調研公司IMS最新統計資料，雀巢和惠氏在華嬰幼兒配方奶粉的份額合計達到16.8%，超過達能旗下多美滋的12.6%、美贊臣的12%和雅培的9%。
不過，雀巢要在全球鯨吞惠氏營養品業務，似乎並不樂觀，因為業內普遍預計它將在多國遭到反壟斷的審查。昨日，輝瑞方面承認，交易尚有待於滿足一些常規的先決條件，包括獲得某些地區監管部門的批准。輝瑞預期，如果獲得有關監管部門的批准，營養品業務的剝離將於2013年上半年完成。
據悉，雀巢在澳大利亞、墨西哥等市場份額將超過六成，早前業內盛傳亨氏或將介入部分市場的二次收購。該交易完成後，輝瑞目前專職從事營養品業務的所有員工將轉移至雀巢。“如有要求，還必須就該交易與勞資委員會和工會進行磋商。”輝瑞方面稱。
競購過程
雀巢達能大戰一波三折
自去年7月輝瑞宣佈，擬分拆旗下的營養品業務和動物保健業務以來，便傳出全球乳業巨頭雀巢、達能、美贊臣、雅培甚至蒙牛競購營養品業務的訊息。
惠氏奶粉爭奪大戰一波三折。上週傳出雀巢出價90億美元收購惠氏接近達成協議，上週末法媒報道達能為狙擊雀巢競購金額增至110億美元。23日雀巢宣佈119億美元收購惠氏。
輝瑞就去年營養品業務收入計算，惠氏約為 21億美元，達能約為40.4億美元，雀巢約為79億美元。華爾街分析師曾估計，包括惠氏奶粉在內，輝瑞要轉賣的惠氏營養品業務價值約80億～100億美元。
雀巢預計收購後今年將帶來24億美元的'收入，並且還將提高利潤率，這主要是因為新興市場奶粉市場的快速成長。雀巢執行長 PaulBulcke在週一宣告中說：“強有力的品牌和產品線，富有進取心的業務人員，加上其廣闊的市場存在度——— 輝瑞嬰兒奶粉85%的市場在新興市場，將令我們目前的奶粉部門業務變得完美。”
競購焦點
意在搶奪中國市場
在全球市場，雀巢和達能在嬰兒奶粉市場份額中，分列全球第一和第三位。爭搶中國市場是這場惠氏奶粉爭奪戰的焦點。資深乳業專家王丁棉表示，無論是雀巢還是達能，誰拿下惠氏，誰在中國市場份額上就佔有最大優勢。
但在中國市場，中投顧問釋出的一份報告顯示，截至2012年7月，中國奶粉市場上多美滋、美贊臣、雀巢、雅培、惠氏的佔比分別為 16.76%、12.06%、10.58%、7.29%和4.72%。
值得注意的是，惠氏有80%的銷售額是由新興市場貢獻的，在中國表現尤為突出。彭博社的數字稱，2012年中國是惠氏奶粉29%營收的來源地。這就意味著，奪得惠氏後，雀巢在華的份額就有望超過美贊臣，並且直逼多美滋。
讓雀巢動心的是中國市場的高成長性。有資料預計2012到2015年間，中國的嬰兒食品市場年增長率將達到17%。
競購成果
雀巢在華份額將達10%
根據世界著名消費市場研究機構歐睿的資料，2012年，雀巢是嬰兒奶粉全球市場的老大，佔有17.1%，然而在頗具成長性的中國，雀巢的排名則不盡如人意。
東方艾格食品分析師李連芳向記者表示，雀巢成功收購惠氏，將意味著雀巢在中國高階嬰兒奶粉市場的排名將躍至第一或第二位。“若雀巢收購惠氏，兩者相加的份額接近10%，這意味著雀巢有望超越目前達能在中國市場的地位。”李連芳表示。
歐睿資料顯示，2011年，達能在中國乳業市場的份額為9.8%，位列第二。
華爾街日報援引知情人士的表述稱，為獲得反壟斷監管機構的批准，雀巢公司可能不得不剝離在某些市場已佔據主導地位的資產，具體資產出售規模還不清楚。