一、上市公司財務粉飾常用手段及後果
2007新會計準則頒佈38條基本準則，在上市公司中執行，該準則經過多年執行可以看出在治理上市公司財務造假方面還存在一些不足之處，如上市公司為了保持相對穩定的經營業績增長率，則採取關聯方交易、買售參股或控股公司股權、會計估計和會計政策變更、資產重估、債務重組、大額壞賬收回、接受大股東捐贈等手段粉飾，這些公司靠“講故事”避開了證券法的監管，在滬深兩市上我們會看到少量因連續兩年虧損戴上“ST”帽子的公司，但我們卻無法找到因連續三年虧損被暫停上市或退市的上市公司，究其原因不乏兩個，一是“殼資源”稀缺引起臨死前的資產重組，二是這些公司“講故事”的能力特別強，它們都在“合法”的條件下操縱財務資料，註冊會計師在審計時也無法解決這一財務失真問題。使得目前上市公司財務報告公信力降低，危及國內證券市場秩序。
二、解決上市公司財務資料“講故事”的建議
(一)從財務資料分析層面發現財務資料失真。財務粉飾手段中分為兩大類，第一類影響公司經常性損益，如關聯交易、會計估計和會計政策變更、收回大額壞賬，資產重估;第二類影響非經常性損益，如買售參股或控股公司股權、出售房產地產、債務重組、大股東捐贈大額貨幣和非貨幣資產。作為財務資料的使用者，首先，如果非經常性損益不具有持續性，在評估財務報告時就應剔除非經常性損益對財報的影響，只考慮經常性損益來計算上市公司的經營業績;其次，考慮不易操縱的營業收入與營業成本的逐年變化情況以評估企業的成長性，如果營業收入與成本是逐年增長的，說明該公司的業績較好;最後，檢視公司現金流量表中經營活動現金淨流量是否為正值，如果為正值，說明該公司的銷售回款能力可能是正常的，再考慮投資活動現金淨流量是否為負值，如果為負值，說明該公司可能正在加大投資，擴大規模，具備較好成長性，失真風險要小一些。
(二)從準則設計層面應對財務失真1、上市公司與關聯企業進行低價買進，高價賣出的手段增加營業收入，很輕鬆的就製造出利潤，針對關聯交易，會計準則已作出諸多限制性規定，如果關聯交易要有經濟實質，定價不能偏離市場價三成以上，這樣對關聯交易如此寬鬆的制度限制差不多等於沒限制，對此準則應該給予更加嚴格的限制，遵循會計資訊質量謹慎性的要求，不多計資產、收入，不少計負債、費用的原則，從關聯方購進，價從高，售往關聯方，價從低，壓縮關聯交易的水份。如:甲乙系關聯企業，甲公司將市值100萬元的商品出售給乙公司，甲公司以90萬元確認營業收入，乙公司以110萬元確認採購成本。2、公司為了調高或調低當年收益，變更會計估計和會計政策，例如在對固定資產折舊方法的會計估計中，開始的年度使用加速折舊法必然會比年限平均法產生的折舊費用要多出不少，如果當前年度有業績壓力，企業更樂於選擇年限平均法進行折舊;又如在存貨發出計價的會計政策選用中，若當前材料成本持續上漲，企業往往會想方設法改變當前的發出成本計價方法為先進先出法，這樣就可以達到虛增利潤的目的。而針對這樣的操作利潤的行為，目前的制度層面顯得很無力，因為根據準則要求，只要企業的變更是有合理理由的，會計政策36個月內保持穩定即可，所以在一般情況下，只需要企業管理層開會，董事會祕書出一個關於變更理由的會議紀要檔案即可作為變更理由。針對此，會計估計變更和會計政策變更可考慮建立在網際網路思維治理模式，整個行業或整個區域選用的方法應該是相對可確定的，可以組建一個關於某行業或某區域統一使用的會計估計和會計政策，然後提供給企業參照使用。3、本期收回以前年度已提壞賬的大額債權，收回時將直接衝回以前年度已確認的資產減值損失，很明顯地操縱各期財務業績。此方法實際上也屬於關聯交易之一，同時也屬於會計估計的使用，先通過關聯方交易或直接成立皮包公司，建立大額債權，在業績壓力小的年度大量計提壞賬準備，然後等到業績壓力大的年度，突然將該債權實現，此時就會轉回以前年度的資產減值損失，實現本年度扭虧目標。制度層面應限制關聯企業之間壞賬的計提與轉回，跨年度收回的債權，轉回已提壞賬不再計入當期損益，直接計入資本公積。4、持有在非公開市場上交易的流動性資產，如存貨、公允價值模式計量的投資性房地產等，這類資產和證券資產不一樣，它們的價格不是唯一可確定的，正因為沒有可確定的公開交易價格，在成本與可變現淨值熟低比較時，企業可以選擇的空間很大，可以在業績好的年度多計提該流動資產的減值準備，再在業績差的年度編造一個理由將減值準備轉回，靈活地實現的各年度業績的調劑。對此，準則可考慮將持有的非公開市場上交易的流動性資產計提與轉回流動資產減值準備一律不得計入或衝回當期損益，而計入資本公積。5、有的上市公司提前組建多家子公司或參股多家公司，以成本法計量計入長期股權投資賬戶，被投資企業經過多年經營操作，運籌進入新三板交易或者直接IPO上市之後，市值上升，公司提前“收藏”這一類子公司、參股公司，在業績正常年度一直持有。目前有相當數量的上市公司年度財務報表里長期股權投資賬戶佔年度淨利潤的比重相當巨大，以某上市公司為例，2015年年度報告中長期股權投資1136808657．18元，而2015年度淨利潤僅有3716121718．91元，長期股權投資佔淨利潤的比重為30．59%，這是一個非常正常的上市公司的財務報表，如果該長期股權投資不按成本法計量，而突然按公允價值計量或直接出售，價值膨脹帶來收益遠比日常經營活動產生的利潤高出很多倍。對此，在制度設計時可通過限制上市公司對外進行權益投資，對外權益投資產生收益一律不得記入當期損益，直接計入資本公積賬戶，同時改變上市公司現金流量表中投資活動現金流量表的列報的方式，單列對外權益投資現金流量專案，讓投資者容易識別出權益投資和實體投資的界限。6、賣房賣地或者將企業持有的投資性房地產整體由成本模式核算轉換為公允價值模式計量。最近10年內，國內一二線城市房地產至少上漲了10倍以上，若企業將10年前持有以成本核算的房地產現在出售或改為公允價值模式計量，勢必導致在交易、轉換年度利潤急劇增加，所以有的上市公司在實體經濟不佳年度就處置持有的房地產，從而拉昇了當年業績。因為當前適用的會計準則產生於2007年，當時國內房地產還沒被如此瘋狂的炒作，故沒考慮到房地產成本與公允價值之間的操作漏洞，所以現在應更新原來的準則要求，持有的房地產若一開始就以公允價值計量，出售時可計入當期損益，如果一開始以成本模式計量，出售時產生的折溢價一律不得計入當期損益，而直接計入資本公積賬戶。7、當上市公司已經連續兩年虧損，戴上了“ST”的帽子，即與債權人協商進行債務重組，如接受債權人的直接債務減免或者以本企業滯銷產品抵債同時減免部分債務，此時勢必會產生大量的債務重組利得和營業利潤，本來即將面臨“斬首”的`上市公司一下就扭虧為盈了，在當前的準則框架下，債務人發起的債務重組可謂是一劑起死回生的靈丹妙藥。面對這樣的財報扭虧操作路徑，可考慮將將上市公司債務重組產生的債務重組利得直接計入資本公積賬戶，而不計入營業外收入，重估以物抵債產生的營業收入，這樣可以看到企業正常的經營業績情況。8、在上市公司存在連續虧損壓力的情況下，本公司的實際控制人可能通過捐贈大額貨幣和非貨幣資產給本公司的方式進行利潤操縱，現有制度規定，公司實際控制人贈送本公司的資產不得計入營業收入，而直接計入投資人權益，不得影響當期損益，但是制度未規定接受贈送的資產產生的後續滋息也不得影響當期損益，故有公司這樣“講故事”，預計本公司本年度虧損2000萬元，控制人即在年初贈送本公司50000萬元，受贈公司將這筆錢直接用於無風險投資，年收益率按5%計算，受贈資產產生的滋息就達2500萬元，當年產生利潤500萬元，此筆贈送款在以後虧損壓力小的年度再通過收益分配或回贈控制人的方式歸還。面對這樣的利潤操縱手段，可考慮規定上市公司大股東或實際控制人贈送上市公司的貨幣、非貨幣資產以及低價或低息轉讓給上市公司的資產產生的後續收益一律不得計入當期損益，同時將該資產單獨歸類管理，與上市公司的其他資產嚴格分開。
綜上所述，在目前的制度框架下，存在諸多財務報告操縱漏洞，國內證券市場正逐步進入國際市場，滬港通、深港通已經開啟，如果不加快規範上市公司業績評估體系，將直接阻礙國內資產證券化，還會影響與國際金融市場的融合，望此文能在國內資產證券化與國際金融接軌的洪流中起到綿薄之力。
【參考文獻】
［1］高滋棠．如何判斷公司財務報表質量的好與壞［J］．企業研究，2014(06