【關鍵詞】財務治理目標 社會效益 經濟效益
財務治理目標是財務學的核心題目之一,它是企業財務治理活動的導向器,它決定著財務治理主體的行為模式。因此,對財務治理目標的研究,一直是財務學者關注的焦點內容之一。近些年我國財務學者也盡力探討,力求找到既能符合財務活動的內在要求,又能銜接國家財務治理目標,並能滿足企業各經濟當事人經濟利益的要求,實現我國企業財務治理目標。對此,本文回顧財務治理目標的發展,以指出財務治理目標的發展趨勢。
一、財務治理目標發展述評
根據現有資料,對於財務治理目標的表述主要有以下幾種。
1.利潤最大化
即假定在企業的投資預期收益確定的`情況下,財務治理行為將朝著有利於企業利潤最大化的方向發展。這一目標是從19世紀初形成和發展起來的,其淵源是亞當?斯密的企業利潤最大化理論。以利潤最大化作為財務治理目標有其公道性。一方面,利潤是企業積累的源泉,利潤最大化使企業經營資本有了可靠的來源;另一方面,利潤最大化在滿足業主增加私人財富的同時,也使社會財富達到最大化。但是利潤最大化目標在實踐中存在一些難以解決的題目,它的目標概念的含義是模糊的,沒有考慮資金時間價值,也沒有考慮風險,有可能導致企業短期行為如忽視產品開發、人才開發、生活福利設施等。
2.淨現值最大化
20世紀40年代末,西方財務界開始關注資本在企業內部的有效分配,以及企業在資本市場中的作用。隨著1951年喬爾