一、中國債券二級市場的基本情況
（一）二級市場交易的基本模式
目前中國債券二級市場交易有三種基本模式：一是銀行間債券市場交易；二是交易所市場交易；三是商業銀行櫃檯交易。這三種模式的交易方式不同，服務的物件也有所區別。
銀行間債券市場，是機構投資者進行大宗批發交易的場外市場，大部分記賬式國債和全部政策性銀行債券均在銀行間債券市場發行交易。場外交易的特點是以詢價的方式進行，自主談判，逐筆成交。銀行間債券市場債券交易是依託中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱“中央國債登記結算公司”）的債券簿記系統和全國銀行間同業拆借中心的債券交易系統進行的，也就是說通過全國銀行間同業拆借中心的交易系統提供報價資訊、辦理債券交易，通過中央國債登記結算公司辦理債券的登記託管和結算。
交易所市場，是各類投資人包括機構和個人進行債券買賣的場所。交易所市場是場內市場，投資人將買賣需求輸入交易所的電子系統，由電子系統集中撮合完成交易。
商業銀行櫃檯交易，是商業銀行通過其營業網點，按照其掛出的債券買入價和賣出價，與投資人進行債券買賣，併為投資人辦理債券的託管和結算。經過兩年多的準備工作，從今年6月份開始，櫃檯交易業務已在工農中建的部分分行進行試點。
根據國際經驗，債券交易主要通過場外進行，場外交易的債券及其衍生工具數量也往往數倍於交易所中的交易。在我國，1993年至1997年6月間的國債交易主要在交易所進行。1997年6月經國務院批准，銀行間債券市場成立。目前形成了交易所交易、場外交易和商業銀行櫃檯交易三種方式並存的格局。從債券的發行量和交易量來看，銀行間債券市場已成為我國債券市場的主體部分。
（二）二級市場交易品種及交易增長情況
銀行間債券市場債券交易主要為現券買賣和回購兩種。銀行間債券市場正處於發展階段，債券交易的品種設計選擇了最簡單的產品，尚未開展債券期貨、遠期等衍生產品。
銀行間債券市場債券交易的券種目前主要為國債和政策性金融債券。交易所市場交易的券種為國債和企業債券。近年來，在銀行間債券市場可交易的債券逐年增加。2002年8月末，在中央國債登記結算公司託管的債券為22462億元，其中國債為13115億元，政策性金融債券為8926億元。在交易所託管的債券約為1800億元。
銀行間債券市場交易量逐年上升。市場成立前兩年現券交易很少，1999年現券交易僅為37億元，2001年現券交易增加到840億元。2002年以來，隨著中國人民銀行各項措施出臺實施，銀行間債券市場現券交易出現了大幅度增長。截至2002年7月末，現券交易為2977億元，同比多增2747億元，增長了近11倍。
2000年銀行間債券市場的回購交易超過了交易所市場的`回購交易，特別是2001年以來，銀行間市場的回購交易量成倍增長，2001年銀行間回購交易為40133億元，是交易所市場的2.6倍，2002年1至7月，銀行間債券市場回購交易為55925億元，是交易所市場的4.7倍。從兩個市場的交易情況看，交易所市場的現券交易比銀行間市場活躍，現券交易量一直大於銀行間市場現券交易量，但銀行間市場的回購交易已大大超過交易所市場。
（三）債券的交易、託管和清算制度