【論文摘要】本文字理論出發，對企業家財務資本價值進行了深入分析。首先，對財務資本和企業家財務資本的概念進行了界定，並分析了財務資本的定價原則，再次，財務資本與企業家財務資本的特徵，剖析了企業家財務資本的價值內涵及其價值形成，探究了企業家財務資本的價值構成和影響因素。
【論文關鍵詞】企業家；財務資本；定價模型；股票期權
企業家財務資本是一種特殊、高階的商品，自然有其特殊的使用價值，作為這種特殊商品的所有者，企業家也需要通過讓渡其財務資本的使用價值獲得報酬來實現其價值。所以要想最有效充分實現企業家財務資本價值，最有效的途徑就是滿足企業家所要求的報酬，也就是對企業家財務資本進行合理定價，以此來激勵企業家足額支出其財務資本，充分發揮其財務資本的作用。在以貨幣作為一般等價物的市場經濟中，財務資本價值客觀地具有了貨幣表現形式——財務資本價格。企業家財務資本作為資本的一種特殊的商品和資本形態，在推動企業可持續發展和社會進步的同時，其內在價值也客觀地表現出來，其價值必然要在社會中實現，即客觀上存在一個確定企業家財務資本的價格，對企業家財務資本價值的確認計量過程，這個過程稱作企業家財務資本定價。對企業家財務資本的定價關係到企業家財務資本的配置和使用效果，關係到企業經濟剩餘的數量以及企業的發展，因此是一個非常重要的問題。
1.企業家財務資本定價的原則
必須制定有效的激勵機制對其所擁有的企業家財務資本進行激勵，使其最大程度的發揮財務資本的作用，提高企業的收益率。要對企業家財務資本進行有效的激勵，前提是要對企業家財務資本進行科學的定價，企業家財務資本科學定價又是進行有效激勵的前提和基礎。企業家財務資本定價的理論基礎。從馬克思的勞動價值論，財務資本產權理論，企業家理論，委託——代理理論和風險理論五個角度說明了對企業家財務資本進行定價的理論基石和現實支撐。
1.1 激勵原則
由於企業家財務資本是活性資本,在財務資本的營運過程中，企業家財務資本的所有者自身會有能動的反應。如果激勵程度高，企業家財務資本的存量將被大大啟用，那麼他的效用就能最大化；相反，企業家財務資本會部分或全部關閉，其能量將難以釋放。因此，在企業家財務資本的定價中應堅持激勵原則，以最大化地啟用財務資本。
1.2 公平原則
經濟學中的公平理論主要著眼於分配上公平。該理論認為，個人不僅關心自己經過努力所獲得的報酬的絕對數量，也關心自己的報酬與其他人報酬的比較關係。即把自己的投入和產出與他人的投入產出進行比較，如果比率大致相等,那麼就處於公平狀態。如果差異太大，就會經歷公平緊張。將公平理論用於企業家財務資本定價上，可以具體化為，第一，企業家財務資本所有者個人的投入與產出相比是公平的，這是個人的公平；第二，企業家財務資本所有者個人的投入與產出與本企業中工作類似的其他的企業家財務資本所有者的投入與產出相比是公平的,這是內部的公平性；第三，企業家財務資本所有者個人的投入與產出與企業外部工作職位類似的其他的企業家財務資本所有者的投入與產出相比是公平的.,這是外部的公平性；第四,用來確定企業家財務資本價格的程式是公平的,這是過程的公平性。
企業家財務資本的價值內涵就在於它是一種高階勞動力，是一種特殊商品，有其特殊的使用價值和價值。它的使用價值就是能創造比自身價值更大的價值。企業家財務資本的使用價值是企業家的勞動，而且是複雜勞動，企業家在勞動過程中，使用其自身的財務資本與企業的其他生產要素相結合進行生產、經營、管理活動，獲得更多的收益，創造良好的企業績效。企業績效的好壞是企業家能力的反應，也是企業家財務資本使用效果的傳遞訊號。通過企業家財務資本的使用，其價值也得到了客觀的體現。
2.企業家財務資本定價的程式與定價方式
企業家財務資本定價工作需要遵循一定的程式進行，這樣可以提高定價工作效率與質量。企業家財務資本價值主要通過學習者自己學習勞動所創造而形成的。學習者自己的學習勞動所創造的價值是企業家財務資本價值區別於一般勞動力和其他一般財務資本價值形成的主要方面。企業家財務資本的價值就是在學習者個人的天賦和後天的努力相結合，使學習勞動創造出特殊的價值，而且其價值的形成是漸進的、逐步累積的。一般說來，企業家財務資本定價要按照下列程式進行。
2.1 初始定價
財務資本需求者根據對財務資本需要的目的不同，在財務資本市場上，通過篩選、甄別、招聘企業家。選擇過程是以企業家財務資本存量，即企業家內在價值的大小為基礎。
2.2 定價修訂
潛在企業家一旦進入企業，企業家的財務資本就投入使用。財務資本所有者按照財務資本需求者的要求行使財務資本的使用權。如果財務資本的實際使用效果超出了預期的效果，財務資本需求者會以獎金、股票期權等形式對原確定的價格予以補充和調整。反之，財務資本的需求者則會解除原契約或降低原來確定的價格。
企業家財務資本定價過程是一個多階段的動態過程。財務資本從進入企業到退出企業，財務資本的價值並非固定不變。一方面，財務資本會隨市場供求關係的變化而變化，另一方面，財務資本所有者自身的知識和技能也會不斷更新，其價值會不斷提升增長。因此，企業家財務資本的價格不完全由企業家市場供求平衡以此確定，還取決於事後的經營業績，對企業家財務資本定價也只能是多次定價。企業家財務資本參與企業剩餘收益的分配是對財務資本初次定價的調整，實際上是一種風險收入。財務資本具有多階段性特徵，在財務資本供給者和財務資本需求者初次就財務資本的使用達成協議時，財務資本定價的物件是單個財務資本所有者的財務資本潛在的使用價值或者是財務資本的期望使用價值的均衡價格。當財務資本所有者將財務資本投入企業使用後，財務資本定價的物件是財務資本的期望使用效益和實際使用效益的差。財務資本定價目的是為了財務資本部分產權交易的需要。同時，也是為了激勵財務資本作用的發揮。在堅持公平合理的原則下，對企業家財務資本價值進行衡量。企業家財務資本價值的衡量不是一次性的過程，也不是完全由市場供求關係確定，而是一個多次衡量，動態定價過程。企業家財務資本定價存在著初始定價、定價修訂和再定價三個主要遞進過程。企業家財務資本定價主要採用貨幣定價和權利定價兩種方式。貨幣定價就是著眼於企業家的貨幣效用，在市場中將企業家的價值用一定的貨幣額表現出來的定價方式。權利定價是著眼於企業家的權利效用，通過賦予企業家一定的特權，對企業家定價的一種方式。貨幣定價與權利定價兩者相補結合，對企業家財務資本進行較為全面的定價，以滿足企業家追求自身效用最大化的要求，以達到企業家財務資本價值與企業所有者物質資本價值之間的互動效應。