淺析上市公司不同的盈餘管理模式和手段

摘要：我國上市公司中存在著廣泛的盈餘管理現象，保上市、保配股、保盈利成為我國上市公司實施盈餘管理的主要動機。文中盈餘管理是指企業實際控制者運用職業判斷編制財務報告和通過規劃交易以變更財務報告的機會主義行為，旨在誤導那些以經營業績為基礎的決策行為或影響那些以會計報告數字為基礎的契約後果。盈餘管理只能在會計準則或制度的範圍內進行，不能超越會計準則及制度的規定，恰當的盈餘管理可為公司贏得理財和經營活動的彈性空間。但許多盈餘管理完全是一種機會主義行為，尤其是我國證券市場還不是很發達，上市公司中的一些盈餘管理行為已經影響到資源的優化配置，嚴重損害了投資者的利益，已經超出了可以容忍的限度。研究盈餘管理的手段方法是十分必要的，這對於加快會計準則的制定和完善，減少企業盈餘管理的空間，增強我國企業的會計資料的可靠性具有重要意義。

　我國上市公司實施盈餘管理的途徑複雜多樣，不同背景的上市公司具有不同的盈餘管理模式和手段。總體來看，上市公司盈餘管理的途徑主要包括關聯交易、會計政策選擇與變更、資產重組等型別，本文主要對這些途徑進行剖析，以瞭解不同盈餘管理途徑的特徵。

　　二、通過關聯交易實施盈餘管理

　　關聯交易是指在關聯方之間發生轉移資源或義務的事項，不論是否收取價款。關聯方主要指在企業的財務和經營決策中，有能力直接或間接控制、共同控制另一方或另一方施加重大影響的有關各方，主要有母子公司、同受母公司控制的子公司、合營企業和聯營企業等。上市公司與集團公司、各關聯公司之間不可避免地存在著千絲萬縷的關係，與母公司在供、產、銷及其他服務方面存在密切聯絡，各關聯方在經濟上並不是彼此完全獨立的個體，因此使得交易有可能偏離市場公平交易的原則，再加上上市公司地位和功能的特殊性，公司及其控股大股東利用會計準則的不完備，通過規劃關聯交易和對關聯交易進行披露管理以變更報告盈餘。關聯方交易與會計盈餘管理本不存在必然聯絡，如果關聯方交易以公允價格定價，則不會對交易的雙方產生異常影響。但事實上許多上市公司的關聯方交易採取了協議定價的原則，定價的高低完全取決於上市公司的需要，使得利潤在母公司與上市公司之間轉移，利用關聯方交易進行會計盈餘管理便成為上市公司樂此不疲的“遊戲”。上市公司通過關聯交易實施盈餘管理出現一些新趨勢，主要表現為非關聯化、複雜化和隱性化。

　　1.高價或低價轉讓、置換和出售資產

　　按照商業法則，關聯交易應按市場規則定價、客觀公正地反映企業經營業績。我國關聯方關係及其交易的披露準則僅限交易資訊披露，並未對關聯方交易本身(包括交易的定價方法和定價政策等)作出具體規定，關聯方之間往往會根據其自身的需要制定交易價格①。在實務中，很多公司的關聯交易採取了協議定價的原則，這使得上市公司往往會根據自身的需要確定交易價格(如最常見的低價購買原材料和高價銷售產品)，藉以達到盈餘管理的目的。為了扶持上市公司，集團公司通常以低於市場價格向該公司提供原材料，而又以較高的價格買斷幷包銷其產品，利用原材料供應渠道和產品銷售渠道向其轉移價差，實現利潤轉移。其具體方式有：上市公司將不良資產和等額債務剝離出去，以降低財務費用和避免不良資產經營所產生的虧損或損失；上市公司將不良資產高價轉讓給母公司，從而獲得一筆可觀的收益；母公司將優質資產低價賣給上市公司，或是與上市公司的不良資產進行置換；對優質資產或不良資產的評估，不考慮資產的質量和獲利能力，通常按照成本法評估其價值。

　　2.虛構經濟業務

　　一些上市公司為了提高利潤往往通過簽訂虛假合同的方式將其產品銷售給母公司，或者通過將其商品高價出售給其關聯方，從而使其主營業務收入和主營業務利潤“脫胎換骨”。企業往往會在設計企業集團組織架構、集團內部業務劃分、集團各企業之間的業務關係等時，考慮到日後關聯交易盈餘管理的需要，就可以很好地掩蓋這類關聯交易的目的，因此除了企業管理當局外，外界很難獲知交易的真正目的。對上市公司而言，銷售收入會因此增加，同時應收賬款和利潤亦增加；而對於控股股東和控股的被投資企業來說，則是應付賬款和存貨的增加。雖然未對外實現銷售，但上市公司自身己合法地提升了賬面利潤(通過低價採購控股股東和控股被投資企業的原材料也具有異曲同工的效果)。