[關鍵詞] 關聯交易 公允 規範
從1990年滬、深證券交易所成立以來，關聯交易就成為我國證券市場上普遍存在而又需要規範的交易行為之一。其涉及面之廣、金額之巨,在世界各個證券市場上是不多見的。關聯交易就其性質而言,屬於中性範疇，是一種合法的商業交易行為。它雖然不是單純的市場行為,但也不屬於“暗箱”交易。就其經濟影響而言,存在積極的一面，如通過關聯交易,上市公司可以降低交易成本,合理避稅,實現企業整體戰略等。但實務中許多上市公司的關聯交易被大股東操縱,還表現出非公允的一面。因此,關聯交易是一把雙刃劍,它對上市公司的影響不能一概而論。
根據2006年2月15日新頒佈的《企業會計準則第36號——關聯方披露》，關聯交易指關聯方之間轉移資源、勞務或義務的行為，而不論是否收取價款。上市公司關聯交易是指上市公司及其控股子公司與關聯人之間發生的轉移資源或義務的事項。關聯交易的特點表現為:第一是關聯交易可用於特殊目的;第二是關聯交易雙方的地位可能存在不平等;第三是關聯交易具有隱蔽性。關聯方之間交易的實質是能使參與交易的各方受益，即能夠讓雙方或多方之間在交易中獲得所需的利益(劉瑞，2006）。從關聯交易本身性質及其特點可以看出，關聯交易沒有合法與不合法之分，而只有公允與非公允的區別。公允的關聯交易是以正常的市場價格作為交易的定價原則的，其實質就是等價交換，是受法律保護的。而非公允的關聯交易則是企業的關聯方利用對企業的控制權或重大影響力，操縱交易價格偏離正常市價，最終損害其他利益相關者利益的一種行為。
本文在介紹我國上市公司關聯交易的現狀(即存在的問題）基礎之上，對我國上市公司關聯交易問題動機進行分析，並提出相應的規範建議。
一、我國上市公司關聯交易的現狀
關聯交易現已成為我國上市公司一種重要的交易方式。對於關聯交易引發相關問題，財政部頒佈了相關的法規、規章對其加以規範。但是,我國上市公司背後大多都有一個龐大集團,存在著子公司、孫公司、兄弟公司等理不清的關係。這也使得我國上市公司的關聯交易較其他證券市場而言,尤為複雜,其現狀主要表現如下：
1.我國上市公司關聯交易具有明顯的非公允性。關聯交易伴隨證券市場的成立而產生。1990年至今，我國上市公司的關聯交易行為中，除少部分是真正從企業的生產、經營的角度進行的屬於正常經營行為的關聯交易外，相當多數屬於非公允的關聯交易。具體表現為：轉移價格不正常，披露模糊不清、避重就輕。非公允關聯交易已經成為我國上市公司關聯交易的一大特徵。
2.是我國上市公司關聯交易形式多樣。具體形式包括:(1)資產交易。既包括個別實物資產的買賣、期權及股權的買賣，也包括整個企業之間的購併;(2)資金融通，上市公司向關聯方提供資金，或關聯方向上市公司提供資金;(3)關聯擔保;(4)關聯交易非關聯化，刻意隱瞞或藏匿關聯關係。根據葉銦(2007)從“深圳天軟金融分析net關聯交易資料庫”收集的我國上市公司A股市場關聯交易的相關資料和整理計算的結果分析發現，近年來我國上市公司關聯交易行為呈現出下列趨勢：日常關聯交易（主要指關聯採購和銷售）總額急劇增長；非日常關聯交易總額增幅相對較小;關聯擔保出現異常性增長。
二、我國上市公司關聯交易問題的動機分析
我國上市公司非公允關聯交易頻繁發生，除了制度層面的原因外，主要還有其現實利益的驅動。具體源於以下幾種動機:
1.為了獲得配股資格。企業上市後，再向社會募集資金的主要方式就是配股，而國家對配股的控制很嚴格，上市公司必須在最近三年內淨資產稅後利潤率每年都在10％以上,才能具有配股資格。在正常經營無法取得符合配股條件的情況下，上市公司就經常使用關聯交易來達到其配股目的。同時,上市公司也會盡可能地提高每股收益,以抬高股價,從而使自己在獲得配股權時,能夠募集更多的資金。在我國上市公司年報中所反映的淨資產收益率在10％～11％之間的特別多,而在9％～10％的卻微乎其微。這就是所謂的“10%”現象。