0引言
財務分析產生於19世紀末，最早是作為信用分析為銀行服務的。隨後，由於社會資本範圍逐漸擴大，並且籌資渠道也有所增加，更多的社會公眾加入了資本市場，需要更加廣泛。可靠的財務資訊，財務分析就從企業內部轉向了外部，尤其是對於商業企業。商業企業的營業利潤主要來自於生產企業的讓渡，它們的經營週期較短，資金週轉較快，利潤較薄。因此，完善的財務分析體系可以使得商業企業在固有的企業特點之上，對企業的營業收入。營業成本以及營業利潤等做出正確的分析，準確評價其銷售情況，為其投資決策提供良好的保障。目前，商業企業財務分析體系的建設無論是在理論上還是在實踐中都存在著一定的問題，只有對這些問題加以分析，予以思考並提出相應的構建對策，才能不斷完善商業企業的財務分析體系。
1商業企業財務分析體系存在的問題
1.1指標當中對現金流量的分析不足
商業企業對於資金週轉的要求很高，而通常的財務分析方式集中於比較分析。因素分析等，這幾種分析方法的指標多集中於會計利潤，從採用的資料上來看都集中在利潤表以及資產負債表，對現金流量表中的資料分析較少。很明顯，這就會使得財務分析不能夠全面地反映企業的經營成果以及財務狀況。在實務操作中，商業企業往往通過盈餘管理來對利潤進行操作，以滿足管理層的意願。相比之下，現金流量表的資料人為可操作性較弱，通過對其資料的分析，管理者等資訊使用者可以更加準確地把握企業的經營狀況，分析投資決策的風險。
1.2表外因素的分析不足
商業企業在進行財務分析時往往會忽視表外因素，即非財務因素的分析。我國商業企業數量眾多，規模相差較大。其中，大型商業企業為大型外資。國有企業把持，民營企業主要佔據零星。本地化市場，並且中小型商業企業通常存在著設施落後。商品流通梗塞。損失浪費巨大等情況。因此，商業企業財務分析如果不考慮表外因素，那麼必然就得不到真實的決策資訊。實務中，商業企業對於財務分析表外因素的忽略，一方面是因為其管理機構以及職能的不健全導致表外資訊散亂，難以進行整合;另一方面則是因為這些資訊本身並沒有被包含在財務報表內，沒有引起財務分析人員的關注，尤其是對於小型商業企業。
1.3財務分析方法不足
正如上文所述，財務分析方法主要集中於傳統的比率分析法以及因素分析法，但是傳統的分析方法存在著很多的不足，並且企業在運用過程中也存在著很多問題。一方面，傳統的財務分析方法並不完全適用於商業企業的發展，不能滿足相關人決策的需要。商業企業是市場充分競爭下的產物，其本質在於賺取購銷差價，其所提供的產品其實就是其所提供的服務，這與工業企業獲取利潤的方式—生產並銷售產品存在較大差別。因此，從傳統的財務分析角度，即類似於工業企業角度來進行分析，則只能是形而上學的，不能完全切合商業企業的特點。同時，商業企業在進行財務分析時，很多時候也忽略了綜合商業企業特點所進行的分析。商業企業雖然都具有賺取差價的特點，但是不同的商業企業其經營模式還是存在著一定的差別，這就使得我們所要選取的分析指標存在不同。譬如:對於以零售為主的連鎖超市，它們在進行財務分析時應收賬款就會很低，而對於以批發為主的商業企業，應收賬款則相應較高。因此，對於商業企業的財務分析，需要考慮結合企業所特有的特點採用不同的分析指標。
1.4財務分析人員綜合水平較低
商業企業財務分析工作開展的內部核心因素依舊是人才，分析人員的綜合水平內在的決定了財務分析的質量。在實務操作中，財務分析人員在技術上往往存在以下兩個問題:一是專業水平較低，其專業理論知識跟不上企業財務分析的需要，而自身又不予以提高，給財務分析質量帶來嚴重影響;二是人才匱乏，即由於商業企業處於充分市場競爭條件下，利潤率相對較低，導致員工薪酬較低，並且也沒有太大的競爭力，因此，招攬到高素質的財務人才比較困難，從而使財務分析水平不高。
2商業企業財務分析體系的構建思路
2.1重視現金流量指標的分析運用
2.1.1加強對現金流量指標的分析
對於商業企業來說，現金流量對於判斷其營運能力以及償債能力都有著重要的意義。由於商業企業利潤較低，資金週轉較快，所需資金量較大。因此，要將現金流回收期的考核以及資金週轉速度作為重要考核指標。分析商業企業的經營活動現金流量。投資活動現金流量以及籌資活動現金流量之間的關係，可以促使企業正確地把握企業所要採取的營銷模式以及資金週轉速度。譬如，對於大型批發企業來說，如果當經營淨流量為負數，投資活動淨流量為負數，籌資活動淨流量為正數，那麼就說明企業的運營風險很大，經營活動以及投資活動均不能產生足夠的現金流來支撐商品的流轉。如果該批發企業處於起步階段並且行情較好，那麼企業的決策者可以做出廣開籌資渠道以滿足供貨需求的決策;如果處於正常營業階段，則說明該批發企業經營出現問題，需要調整經營模式以及與供應商。客戶之間的合作模式.以提高企業資金的`週轉率。
2.1.2充分利用杜邦分析體系
對傳統的杜邦財務分析體系的變造主要體現在成本費用和流動資產兩項指標上，即“成本費用=採購成本+期間費用+稅金+其他費用+配送成本”“流動資產=貨幣資金+應收賬款+存貨”。我們以連鎖超市。批發企業為例來分析，商業企業的財務分析體系主要從配送成本以及採購成本兩個方面予以體現銷售成本，從上述兩項指標的變化我們可以看出運用管理思維中的杜邦分析體系可以將成本等納入分析當中，進而影響杜邦分析公式中的銷售淨利率。總資產週轉率，最終對商業企業的淨資產收益率給予更加客觀的評價。
2.2重視表外因素的分析
財務分析實踐要求我們重視表外因素的分析，因為表外因素與財務因素相結合分析的方式能夠更加全面地反映商業企業的綜合實力。大型商業企業，比如沃爾瑪。家樂福等，往往具有組織機能完善。資金週轉較快。供貨商穩定。銷售便利。分佈較廣。品牌效應較強等一系列優點，其在市場中往往佔據主導地位。我們可以充分利用這些表外因素來對企業的經營進行分析，比如觀察超市人流量可以大致得出企業的營業狀況，統計其營業點分佈狀況可以為其所佔市場份額提供依據，檢視其供貨商的營運狀況可以為判斷企業的營運成本提供一定的依據等。而對於中小型商業企業，我們可以從其銷售渠道評估期營業收入，從其供貨渠道對營業成本進行大致估算，從其品牌效應判斷大眾接受度等。可見，通過表外因素，我們可以對商業企業的營運狀況。甚至是投資。籌資活動做出一個初步判斷，為財務報表的分析提供一個基本方向。此外，商業企業還要重視表外因素的收集。表外因素的收集對企業各個部門的配合提出了很高的要求，只有通過各個部門工作的總結匯報，才能從中提取出關鍵性的表外因素。
2.3完善商業企業財務分析方法
商業企業的特殊性決定了傳統的適用於工業企業的分析方法並不完全適用於商業企業的財務分析。由於現金流量的分析對於商業企業有著很重要的作用，因此，我們在運用分析方法時可以建立以“現金流”為核心的財務分析體系，將現行“財務報表為主體”，的財務分析系統和“財務指標為主體”，的財務分析系統進行總結提煉，突出“現金流”的內容，構建以現金流為中心的新的指標體系。比如，可以對大型零售行業進行貨幣資金應用效率分析。投資資金流動分析體系等，通過這些指標分析，考察其現金流能力以及銷售產品的市場行情等。此外，由於商業企業種類較多，並且規模不一，所以在採用財務分析方法時應當考慮到企業經營產品以及模式的具體情況，而不是單純地套用各種指標。
2.4建立良好的財務分析外部環境
首先，要增強財務分析人員的專業技術水平。一方面，對其進行專業性的人才培養，鼓勵其不斷更新分析理論，採用“胡蘿下加大棒”的方式對其管理，並對其進行專業性的技術考核。另一方面，增加人才培養的成本，引進高水平的專業人才，建立財務管理人才庫，並採用激勵考核機制增強競爭力。其次，增強財務分析人員的工作獨立性，尤其是對於大型商業企業。只有保證獨立性，才能保證他們的職業道德不受外界的干擾，為投資者提供準確的資訊。
3結論
商業企業財務分析體系的構建，對於管理層。治理層以及利益相關者都有著重要的意義。企業只有通過不斷提高內部分析技術。完善財務分析外部環境，才能不斷完善對於財務分析體系的構建，為企業重大決策提供有力保障。