儘管罩有種種神祕的光環——有幾百美元在短短數年內迅速成長為上億美元的經典案例，也不乏千萬美元血本無歸的慘痛教訓，風險投資基本運作流程都是資金從風險投資者投向風險企業，經過風險企業運營增值後伴隨高額收益回報風險投資者。因此，只要把握了風險投資資金的來龍去脈，也就把握了風險投資的精要。
資金來自何方
風險投資被稱作“富人的遊戲”，其令人羨慕的鉅額收益往往伴隨著巨大的風險，只有“富人”才有可能面對常人難以承受的鉅額損失繼續從事風險投資並最終獲得某些成功專案的高額回報。在西方已開發國家，這些“富人”包括退休基金、金融機構、捐贈基金、富有家庭和個人。其中退休基金所佔比重最大，約佔所有風險資金來源的42％；金融機構，包括商業銀行、保險公司、投資銀行、非銀行金融機構，約佔風險資金來源的28％；富有家庭和個人、捐贈基金以及其他投資者各提供風險資金總額的10％。
上述資金的.構成特點值得注意，即西方已開發國家中民間資本佔絕對主導地位。而在我國目前風險資金來源中，民間資本只佔不到10％，政府提供的風險資金比重超過90％。政府資金占主導地位導致我國風險投資運營的效率低下、尋租事件頻頻發生。
資金去向何處
風險投資光顧的企業被稱為風險企業，風險企業憑藉哪些特性使風險投資趨之若鶩呢？首先，風險企業是中小規模的初創企業，因為企業只有規模小，處於初創期，才有可能在未來的高速成長期十倍甚至成百倍地擴張，而一個大規模的企業至多隻能獲得穩定收益，無法滿足風險投資的高額回報要求。其次，風險企業必定處於高成長行業，其代表是高新技術產業，如資訊科技和生物科技。現代社會的高科技力量使企業擺脫了傳統企業緩慢的成長路徑，而極有可能憑藉領先的科技力量在一夜之間佔有大部分市場份額，從而實現企業價值的急劇擴張。第三，一個處於初創期的高成長企業要想成為風險企業，還必須具備有可能領導企業實現高速成長的風險企業家。在風險投資市場，一流的風險企業家所領導的二流專案往往比二流風險企業家領導的一流專案更有吸引力。
回報實現不僅僅是創業板
當風險資金從風險投資者投向風險企業並且成功運營後將獲得上百倍的增長，風險資金帶著這筆豐厚利潤流向風險投資者的錢包也就完成了風險資金一個完整的運作過程。對於風險投資的回報實現，也就是風險資金的退出，一般容易想到創業板市場，這是因為通過創業板市場退出的風險投資是所有風險投資專案中最成功的，因而最耀眼奪目。
而事實上，風險投資通過創業板市場退出的在數量上遠遠不如通過收購兼併退出的風險企業，即風險投資更經常的退出方式是風險投資家通過出售風險企業的股權來獲得投資收益。對於不成功的風險投資專案，還可以通過破產和清算收回部分風險資金。雖然運營成功、通過創業板上市退出的風險企業數目少，但其獲得的鉅額收益在彌補了大量失敗風險企業的損失之後，仍然能給風險投資者以高額回報。
