關鍵詞 高技術企業 風險投資公司 介面障礙 介面治理
風險投資主要資助從事新技術開發和新市場開拓的中、小型高技術風險企業，通過拓展融資渠道，克服高技術產業化過程中的“資金瓶頸”障礙，為高技術企業創業發展提供資金支援和分擔風險。由於高技術企業自身的特點決定其很難從傳統的機構那裡獲得融資，而風險投資公司正好解決這一。經過彼此的雙向選擇，風險投資公司與高技術企業就其“委託———代理”達成協議。由於高新技術企業具有相當的風險，而高技術企業的高風險性與風險投資公司投資高風險的關係，以及風險投資公司是以向高技術企業提供財力和物力而獲得高額回報來持續發展的特點，決定了二者是利益相關的合作伙伴關係。同時，風險投資公司憑藉自身在治理、經驗、資訊、人才諸方面的上風，為高技術企業提供諮詢與“輔導”，使得高技術企業可以得到相關的服務，彌補其發展中的弱勢，二者表現為諮詢服務關係。對於風險投資公司而言，只有高技術企業的蓬勃發展才會有其自身的興旺。相應地，風險投資公司具有良好的經營業績與發展態勢，高技術企業才能獲得自身發展壯大所需要的資本和輔導，這促成了二者協調發展又相互制約關係。
1 高技術企業和風險投資公司介面因素及介面障礙
在高技術企業與風險投資公司開始合作，進而協調發展的過程中，雙方不斷地發生資訊、資金與物質交換，不斷地相互，相互作用。因此，在風險投資融資、投資、退出三個階段分別產生了高技術企業與風險投資公司之間的介面題目。將二者作為一個系統來，由於該系統內部各主體自身特點及各自期看利益驅動，加之系統外部環境的制約，雙方之間的介面障礙也隨之出現，其介面因素與介面障礙分析如表1所示。
2 高技術企業和風險投資公司介面障礙分析
從上面的介面因素及介面障礙的來看，我國高技術企業與風險投資公司的介面障礙是由二者組成的系統的內部因素與外部因素共同作用而產生。
2.1 系統內部因素
系統內部存在著資訊不對稱和道德風險。首先，風險投資公司同投資人之間的資訊不對稱會導致風險資本家利用這種資訊不對稱謀取私利或不負責任的經營的可能性，從而造成投資人利益受損，進而影響到風險投資公司對高技術企業投資的力度和效率。其次，由於風險投資公司同受資企業各自分工和專業的不同形成資訊粘滯，會產生潛伏的道德風險，即企業家以風險投資家的利益受損為代價謀求自己的利益，同時，這也使得作為產權所有者的風險投資家往往難以有效地明細其對企業經驗治理者的治理與監控權力，終極直接導致風險投資公司對高技術企業的監控乏力，從而帶來風險投資公司利益上的損害。
雙方的風險不對稱。與傳統的金融投資和投資相比較，風險投資由於其特有的高技術導向性，使得風險投資在本錢和收益上有著極大的不確定性，對於風險投資公司面臨的風險是資金的安全性和能否增值的題目，與受資企業相比，其所承擔的風險最大，具有更大的風險不對稱。
專業人才缺乏。人的因素在風險投資與高技術企業發展過程中的重要性已經不問可知。從我國風險投資發展與高技術企業發展的實務來看，人才缺乏主要表現在：缺乏有創業精神、有遠見卓識與合作精神的高素質風險企業家和具有高水準的企業經營治理者；缺少既懂企業經營治理，又懂技術、具有金融投資經驗的風險投資專家；缺乏有經驗的從事風險投資的專門人才。同時，人才缺乏也造成大量中小型企業群體素質偏低，導致可供風險投資轉化的科研專案少。
雙方的利益期看衝突。作為委託方的風險投資公司，其目標是實現投資回報最大化，作為代理方的高技術企業中的企業家，其目標是追求個人貨幣收進和非貨幣收進最大化。同時，高技術企業中的科研職員往往站在促進成果轉化的角度來評價專案，而對專案的價值、戰略遠景缺乏深進量化分析，而風險投資公司在專案的選擇中首要的標準是能否帶來高投資回報，其次才是對科技發展有無推動作用。