在股權投資活動中，存在諸多財務陷阱，針對這些常發的財務陷阱，投資方還需要進行系統的、全面的檢查及預防，才能有效避免投資風險。以下是小編J.L為大家分享的關於股權投資的財務分析要點之論文範文。
摘要：在我國資本市場快速發展的背景下，股權投資活動也逐漸走向成熟。投資方通過前期的分析工作來全面掌握目標企業各項資訊，從而更加科學地制定相應的投資決策。財務分析又是股權投資分析的重要環節，本文首先分析了財務分析對股權投資的重要作用，其次講述了財務分析中的幾大要點，最後就全文做出總結。
關鍵詞：股權投資;財務分析;經營;業績
在我國市場經濟體制改革不斷深化的今天，資本市場也逐漸走向成熟。股權投資是一種較為常見的市場活動，它不僅為投資方帶來了客觀的投資收益，還促進了目標企業的發展。但股權投資伴隨的風險較大，稍有不慎可能會造成投資方巨大的利益損失。所以，股權投資活動初期，投資方還需要進行系統的、全面的分析工作，只有掌握目標企業真實的經營情況和盈利能力，才能制定出科學合理的投資決策。
一、財務分析對股權投資的重要作用
股權投資是我國市場經濟體制下一種較為常見的投資行為。顧名思義，股權投資是指投資方通過購買目標企業股票來獲得該企業經營收益分配權或控股權。在我國資本市場日益成熟的今天，股權投資行為也逐漸規範化，投資方想要實現目標收益和避免投資風險，就必須對該投資專案進行系統的、全面的分析。如分析目標企業所屬行業資訊、分析目標企業產品市場競爭力以及其他各方面因素，只有掌握了這些資訊，才能確定該投資行為的可行性。財務資訊能夠最直觀的反映一家公司或企業的生產銷售情況，更能從側面反映出該公司或企業的經營管理情況。所以，財務分析又是股權投資分析活動中極為重要的環節。投資方通過檢視財務分析結果，來了解目標企業過去經營階段的財務情況，並進一步分析出目標企業未來盈利能力以及該股權投資活動中存在的風險，從而使投資方做出最正確的決策。但財務分析工作並非那麼簡單，其涉及的內容十分龐大，並且對目標企業財務資訊真實性、完整性具有較高的要求，財務分析工作人員還需要具備過硬的專業水平以及工作經驗，才能準確挖掘出目標企業財務資訊中蘊含的潛在具有價值的內容。
二、股權投資的財務分析要點分析
財務分析是股權分析中的關鍵環節，該工作的好壞直接決定股權投資專案是否能實現預期收益。過去，由於財務分析工作出現問題導致的股權投資風險比比皆是，這更加說明了財務分析的重要性。財務分析工作是否能真實反映目標企業財務、經營各類情況，一方面取決於目標企業提供的財務資訊是否全面、真實，另一方面取決於分析工作者對財務資料蘊含的潛在資訊是否能準確挖掘。通過思考目標企業提供的財務報表型別以及財務分析工作的實際目的，可大致把財務分析工作分為以下幾點內容：(1)通過目標企業的損益表來分析出該企業過去階段內經營業績增長情況，如該企業業績是否處於穩定增長、平衡不變或持續下滑這三種情況，從而進一步反映出該企業經營管理水平。通過損益表還能分析出目標企業過去階段內的盈利能力，並推敲出未來階段內是否具備上升空間。(2)通過目標企業資產負債表來分析出該企業的經營效率，而經營效率最能直觀反映該企業經營管理水平的高低。並且，通過核算目標企業的負債率來檢視該企業是否處於健康的負債狀態。(3)對企業現金流表的分析也是財務分析的重要內容。現金流表最直接反映目標企業現金流狀態，通過分析現金流可看出目標企業經營情況是否真實以及過去階段內融資活動是否合理。總之，財務分析具體含有以上幾點內容，但在實際操作中還需注意諸多要點，以下將全面講述各財務分析工作的要點：
1、對目標企業業績增長的分析
對目標企業業績增長的分析是財務分析工作的重點內容，其分析目的在於檢視目標企業過去階段內的業績增長情況，從而掌握企業內部銷售、管理水平以及企業產品在市場中的競爭力大小。若目標企業在過去階段中業績情況一直處於起伏不定或負增長的狀態，則可判斷出目標企業暫時還不具備成長性。而投資方進行投資行為的'根本目的在於獲取更多的利益，若是目標企業不具備上升空間且業績不理想，那麼該項投資就失去了價值。在業績增長分析中，還需要注意以下幾點：(1)不能一味的注重業績的快速增長。雖然業績快速增長是目標企業緩步發展的表現，但並不說明該企業就具備獲得大量業績的能力，如階段時間內市場環境變化導致企業銷售量增大等。(2)檢視目標企業業績是否處於穩定增長。一個穩定增長的業績可以說明該企業處於健康的、良好的發展狀態，並且該企業具有較強的執行力。
2、對目標企業盈利水平的分析
(1)有效分析目標企業盈利水平。需要對企業的毛利率和經營利潤率進行有效核算及分析，毛利率指的是企業核心業務產生的利潤和該收入的比值，而經營利潤指的是總體經營利潤和實際收入的比值。分析這兩項比值可以看出該企業核心業務銷售成本及經營成本情況，從而反映該企業的盈利水平。(2)對企業過去階段內盈利水平波動進行有效分析。首選需要判斷盈利水平波動是否屬於正常範疇，若是不屬於正常範疇則需要找出盈利水平波動的原因。如行業及市場環境的變化、政策的變化、企業內部經營管理及銷售能力的變化等。只有掌握這些資訊，才能準確評估目標企業的盈利水平。(3)對目標企業運營效率的分析。目標企業運營效率也是財務分析工作的重要內容。運營效率是評價一個企業業績質量的重要指標，如某一企業雖然業績良好，但由於下游客戶拖欠尾款導致企業流動資金長期處於不健康的狀態，這就說明該企業的業績質量較差，同時也反映了運營效率低下這一問題。企業的運營效率通常是通過存貨週轉率及應收賬週轉率分析得出，具體如下：A、分析企業存貨週轉率可看出該企業存貨情況，以及該企業存貨變現能力的高低。存貨週轉率低的企業會由於擠壓的貨物造成大量的儲存成本，並且限制了企業資金的流通，對企業的發展有諸多不良的影響。早存貨週轉率的基礎之上，投資方還需要分析存貨週轉時間，越短時間內週轉掉貨物的企業其運營效率越高，同時伴隨著的存貨週轉風險越小。B、分析企業應收賬週轉率可看出該企業的業績質量。應收賬週轉率高的企業往往資金要比周轉率低的企業更加充實，並不宜觸發該方面的財物風險。同時，企業應收賬週轉時間短也說明了該企業在產業鏈中處於主導地位，並市場競爭力大。總之，通過分析以上兩點可得出目標企業的運營效率和業績質量以及該企業過去資金運作是否處於健康狀態。(4)對目標企業債務的分析。對目標企業債務的分析主要是掌握該企業真實的資產結構以及負債情況。企業過重的負債會帶來大量的利息成本，使企業的流動資金壓力增大。一家企業想要穩定發展就必須合理控制負債率，但投資方對目標企業債務分析不僅僅需要從債務表面進行考究，還需要通過分析該企業行業整體情況、外界市場環境等因素。(5)對目標企業現金流的分析。現金流的分析也是財務分析的重要環節。企業現金流不同於利潤、負債等其他財務資訊，企業可操作的空間較小，它反映的情況也更加接近真實。實際的現金流分析可分為以下幾點內容：A、對企業營業現金流的分析，檢視企業經營現金淨流量的大小。通常情況下，企業經營現金淨流量越大，則說明該企業業績質量越高，股權投資越具備可行性。B、對企業融資現金流進行有效分析。具體可通過以下幾個方面進行，一是檢視企業歷史融資規模，二是檢視企業營業現金流是否和歷史融資現金流量對等。C、對企業投資現金流進行有效分析，一方面檢視企業投資結構是否合理，另一方面檢視企業投資資金是否用於實處，避免出現假借投資名義轉移資產的情況發生。
三、股權投資中存在的財務陷阱及防範措施
在股權投資活動中，存在諸多財務陷阱，針對這些常發的財務陷阱，投資方還需要進行系統的、全面的檢查及預防，才能有效避免投資風險。具體如下：1、目標企業為了某種利益而進行惡意籌資。如目標企業經營並非真是需要資金，而是管理者想通過籌資來獲取利益。這一陷阱，還需要投資方對目標企業的現金流、生產經營等情況進行系統的考究，並掌握目標企業對於投資金額的分配，從而避免目標企業把投資金額拿到主營業務之外的經營活動中。2、公司盈利水平不合理導致的投資風險。這一陷阱是由於目標企業在財務報表中誇大盈利資訊，從而提高籌資能力。針對這一陷阱，投資方還需要對目標企業整條產業鏈進行合理分析，如上游供應商提供資源的價格、對下游客戶的銷售價格，以及銷售環節中各類運輸、存取、損耗的成本，從而真實掌握目標企業實際盈利能力。並且，還需要收集該行業其他企業經營盈利資訊，檢視目標企業是否處於該行業盈利正常範疇，並找出低於或高於正常範疇的原因，從而為投資決策提供有效依據。3、對目標企業在供應商、客戶及行業內其他企業群體中的口碑進行調查，檢視目標企業信譽是否良好，若是信譽不佳及在行業內口碑不好的企業，對其進行股權投資必然會伴隨著諸多風險。總之，做好股權投資中的財務分析工作，還需要對財務陷阱進行全面的排查，只有確認該投資活動中不存在財務陷阱，才能有效降低投資風險，從而避免投資方利益受損。四、總結財務分析在股權投資中具有重要作用，可為投資方制定投資決策的有效依據，並降低投資風險發生的機率。想要做好財務分析工作，需要牢牢掌握各個分析環節的要點，不能只是針對財務報表的表面進行分析，還需要進一步挖掘這些財務資訊蘊含的潛在含義，從而根據這些財務資訊掌握目標企業最真實的經營狀態。在做好財務分析工作的同時，還需要具備良好的投資風險防範意識，對投資活動中潛在的財務陷阱能夠及時發現，從而避免投資方利益受損。
參考文獻
[1]科勒.價值,公司金融的四大基石[J].電子工業出版社,2012.
[2]李東衛.我國私募股權投資發展的現狀、問題及建議[J].青海金融,2009(5):35-37.
[3]沃斯.公司財務分析[J].清華大學出版社,2010.
[4]葉有朋.股權投資基金運作:PE創造價值的流程[J].復旦大學出版社,2012.
[5]王怡靚.民營企業引入私募股權基金的效應分析[J].經營管理者,2010(1).
[6]宋娟.私募股權投資企業財務風險分析及管控研究[J].財會學習,2016(2):19-19.
[7]劉媛媛,黃卓,何小鋒.私募股權投資與公司盈利能力關係的實證分析[J].金融與經濟,2011(8):59-62.
[8]王穎.長期股權投資會計處理分析[J].中國證券期貨,2012(5X):10-10.
[9]黃薇,和和.財務分析在投資公司專案實務中的應用研究[J].中國總會計師,2015(12):90-91.
[10]林萬龍.投資專案財務分析實務[J].中國農業出版社,2011.