關鍵詞 高科技板 投資價值 分組主成分分析
《上市公司行業分類指引》中沒有單獨設立高科技行業，嚴格地說，高科技並不能作為一個行業名稱。任何行業中都會有一些科技含量高的產品，同時，高科技一直是一個很模糊的概念，在不同的時期，其內涵和外延會有很大的差異。在資本市場中，高科技板概念的意義也經歷了幾個不同的時期。從早期的計算機制造、軟體開發，到電子通訊、網際網路乃至生物工程等等，短短几年的時間裡，高科技概念對資本市場產生了巨大的影響。在股票市場中，所有具有一定共同特徵的上市公司均可以構成一個板塊。行業可以用來作為劃分板塊的依據，而板塊則不一定按照行業來劃分。
基於此，本文依據資本市場發展的特點、綜合高科技企業的特點，根據《中國高新技術產品目錄2006》、國家高新技術產業開發區高新技術企業認定條件和辦法、科技部公佈首批103家創新型企業試點名單的37家上市企業，從3G、創投概念、軟體開發、航天航空、網路資訊、高校科技、IPv6、數字電視、迴圈經濟、節能環保、新能源、軍工概念、食品、生物製藥、06年103家創新企業中37上市公司中共選擇了208家企業，組成了高科技板，然後採取分組主成份法，綜合其2006年報中財務、非財務資訊，對它們進行投資價值分析，得到其綜合投資價值係數。
1 分組主成分綜合評價法先容
主成分法和因子分析法在處理***資料中得到了廣泛的運用。很多文獻使用它們對上市公司財務資料進行了分析，得到公司的經營績效評價。
但是，主成分法主要存在四個方面不足，因子分析法也存在諸如損失資訊等缺點，很多文獻提出了改進方法，並作了一些實證研究。主要有張巨集培、楊大成的多層次——主成分分析法，徐青、郭忠印、丁藝的層次分析——主成分分析法，候文、張小斐、葉宗裕等因子分析——主成分分析法，他們的總體思想就是先對指標進行分組，然後採用主成分分析，所以可以回為分組主成分法。徐義田、王來生、崔文善、張好治的核——主成分法，彭維湘的多變數綜合的主成分旋轉法研究以及其他採用非線性變換的主成分法，可以回為非線性主成分分析法。另外，還有徐雅靜、王遠征等的主成分——聚類分析法等，這些改進方法都取得了較好的效果。
其中因子分析——主成分分析法的優點比較明顯，對於非線性變換主成分分析法繁雜的計算，它的計算比較方便，而且可以處理龐大的資料，隨著資料的增多，上風更加明顯；此次評價方法綜合了主成分分析和因子分析的優點克服了它們各自的缺點。這主要表現在：一是利用了主成分分析中第一主成分的綜合作用，便於綜合評價模型的解釋；二是借用因子分析方法通過正交旋轉對變數進行分組，構造評價體系結構，並且每個變數指標都包含在內，保證了評價體系的完備性；三是在建立的綜合評價模型中，每個指標及對應的權重都很明確，便於實際應用。當對變數進行分組以後，如某一組內變數指標較多，其第一主成分(綜合主成分)的貢獻率達不到要求時，可在該組內再進行分組，直到第一主成分具有代表性為止。這樣就構成了多層次分組主成分綜合評價模型。
2 分組主成分綜合評價模型的構建
2.1 主成分分析法
（1）主成分分析法的基本原理。對線性變換F1=u11X1 u21X2 L up1Xp
F2=u12X1 u22X2 L up2Xp
……
Fp=u1pX1 u2pX2 L uppXp，尋求原始指標的線性組合Fi，滿足
u■■ u■■ L u■■=1
Cov（Fi，Fj）=0，i≠j，i，j=1，2，L，p
Var（F1）≥Var（F2）≥Var（Fp）
Fi便是第i主成分，我們一般選取前m個累計貢獻率（■λi■λi）達到85%以上的主成分。