一、每股股利評估模式
首先，從每股股利這一特定現金流量談起。股東將自己的財富投資於公司，就是要追求財富最大化，某個公司屬於股東的財富多寡，最直接的體現便是每股股利的預期。因此有以下公式：
每股價值＝預計下一期股利÷（權益資金成本－股利增長率）
公司價值＝每股價值×流通在外普通股股數
例：西安前進電器股份有限公司本年每股股利為１元，發行在外１００ ０００ ０００股，權益資金成本８％，股利增長率３％。
每股價值＝１×（１＋３％）÷（８％－３％）＝２０．６（元）
公司價值＝２０．６×１００ ０００ ０００＝２０．６（億元）
這裡所說的權益資金成本是指股東投資的必要報酬率，包括了無風險利率和風險價值。該評估模式主要用於衡量公司在成熟期時的價值。
二、公司權益自由現金流量評估模式
對於股利不穩定或者不發放現金股利的高成長性公司以及非上市公司，我們可以把股東財富理解為公司權益自由現金流量的現值。
所謂公司權益自由現金流量，是指可以作為股利發放的現金流量，一般而言，與實際股利有所不同。換言之，權益自由現金流量就是當滿足了公司償債、資本性支出和營運資金所需後餘下的現金流量。其計算公式為：
權益自由現金流量＝淨利潤－（１－資產負債率）×（資本性支出－折舊）－（１－資產負債率）×淨營運資金增加額
公司價值＝下一期權益自由現金流量÷（權益資金成本－穩定增長率）
例：某公司上年淨利潤為１ ０００萬元，預計以５％速度增長，資本性支出為２００萬元，計提折舊５０萬元，淨營運資金增加６０萬元，權益資金成本１０％，資產負債率４０％。
上年權益自由現金流量＝１ ０００－（１－４０％）×（２００－５０）－（１－４０％）×６０＝８７４（萬元）
公司價值＝８７４×（１＋５％）÷（１０％－５％）＝１８ ３５４（萬元）
三、公司自由現金流量評估模式
對於負債率較高的公司，即利用財務槓桿程度較高的公司，我們可以利用此模式來評估公司價值。
公司自由現金流量與權益自由現金流量有所不同，前者比後者範圍更廣一些，它包括了股東權益和債權人權益的現金流量兩部分。因此，公司自由現金流量指：可以用作滿足還本付息和支付股利需要的現金流量，換言之，指息稅前盈餘扣除所得稅、資本性支出與淨營運資金後的現金流量。其公式為：
公司自由現金流量＝息稅前盈餘×（１－公司所得稅稅率）－（資本性支出－折舊）－淨營運資金增加額
公司總價值＝下一期公司自由現金流量÷（公司加權平均資金成本－自由現金流量增長率）
公司股東權益價值＝公司總價值－負債價值
其中：公司加權平均資金成本＝負債資金成本×（負債÷總資產）＋權益資金成本×（股東權益÷總資產）
例：某公司上年自由現金流量為２００萬元，年增長率６％，所得稅稅率１５％，該公司負債資金成本５％，權益資金成本１０％，資產負債率６０％，負債金額為８ ０００萬元，求該公司價值和公司股東權益價值。