外資在中國併購的特點

摘要：隨著外資併購法規的完善，外資併購浪潮風生水起，漸成氣候。外資跨國公司通過各種方式在中國展開爭奪，中國處於弱勢。本文了國際競爭加劇背景下，跨國企業爭奪中國新興市場的戰略策略。　　一、中國成為跨國公司競爭的角逐場　　（一）在華併購是跨國公司之間全球競爭的重點　　跨國公司在中國實施擴大投資戰略，以併購為手段迅速進入中國市場，是其全球戰略中的一項重要部署。對跨國公司而言，在華投資已成為決定它們全球化經營成敗的關鍵因素，是它們全球博弈過程中走出的關鍵一步棋。基於此，與以往來華外商多以專案投資為主不同，大量跨國公司正在通過大規模的系統化戰略併購進入中國市場。這種戰略併購行為將產生迥異於過去的效應，使外商在華投資的性質發生根本的變化。這種變化可以通過中外企業兩方面體現出來。　　從跨國公司方面而言，在華投資是跨國公司間的全球競爭重點。作為全球最大的新興市場，對於任何一家跨國公司來說，中國在其全球資源配置方面都具有特殊的意義。項莊舞劍，意在沛公。跨國公司之間在中國的頻頻“交惡”，以及它們迅速出手在中國發起的併購活動，就是挑戰其國際競爭對手的一種表現。　　據調查，有近八成的外資企業認為，的競爭壓力主要來自於同一行業或相關行業的國外競爭對手，而非來自中國國內的企業。因此，可以肯定地說，對中國企業實施戰略併購，是跨國公司在中國市場上與其他外國公司競爭的必然選擇。　　這一點在汽車領域表現得淋漓盡致。在過去10多年中，經過不斷兼併重組的世界汽車業，形成了“6 3”的競爭格局。“6”是指通用（GM）、福特（FORD）、戴姆勒—克萊斯勒（Daimler Chrysler）、豐田（Toyota）、大眾（VW）、雷諾—日產（Renault Nissan）這6家巨型跨國公司。這6家企業合計產銷量佔世界總產量的比重超過75%.“3”是指除了這6家企業外的另外3家規模略小的公司，即本田（HONDA）、標緻—雪鐵龍（PSA）和寶馬（BMW）。“6 3”的汽車年銷量佔世界總銷量的92%.經過一年來在中國的加速擴張，與它們對世界市場的控制相同，9家企業在中國轎車市場的份額已高達95%.中國汽車市場的競爭，實質上已演變成西方汽車列強的競爭。任何一家“6 3”的企業可以整合其在中國多家合資企業的資源，進行產品交替、統一採購零部件、協調營銷戰略等，在競爭中最大限度地佔領中國市場。　　與中國汽車業狀況類似，其他領域的外企之間競爭也極為激烈。例如，在家電業，西門子和伊萊克斯這兩個家電巨頭在中國展開了同臺競賽。兩家公司在2002年頻頻發起“口水戰”，均表示要加大對華投資力度。西門子要逐步加強對合資企業的控股權，“在中國的最終投資目標是使中國成為西門子在亞太地區最重要的`生產和產品研製基地，中國的工廠規模將是西門子家電在德國本部以外最大的”。同時，伊萊克斯也表示，它“要繼續併購幾家企業”，因為中國是其全球最重要的市場之一，而且今後將更加重要。①　　（二）中國企業在外資併購活動中的弱勢地位明顯　　就中國企業而言，在外資併購活動中，總體上處於弱勢地位，有越來越多的中國企業納入跨國公司經營系統之中。不少跨國公司的高層主管人員都認為，在進行行業分析或者外部基準化時，根本不必考慮中國的國內企業，而是重點分析行業內具有競爭力的外資企業。　　事實證明，對於中國企業，外商企業從整體上早已取得了巨大的優勢。跨國公司正在中國掀起併購浪潮，眾多國內企業面臨著是否能與跨國公司合作的嚴峻選擇。儘管受到種種因素的制衡，但在強大的競爭壓力和可能帶來的利益誘惑下，本土企業不得不紛紛期待著與外資的合作，甚至被收購。選擇與跨國公司合作，就意味著在實力強大的跨國公司面前，國內企業大多將處於合作中的從屬地位。從近年來國內的外資併購案例中可以看到，許多併購事件中方都是處於被動地位，跨國公司很輕易地將合資企業納入其經營體系，並通過收購剩餘股權，從合資走向獨資。