我國對外直接投資的特點及戰略選擇

摘要：對外直接投資、從事跨國經營活動是一個國家加入WTO後的必然趨勢和選擇，是適應經濟全球化發展的必然要求。簡略地了我國對外直接投資發展的現狀和特點，著重探討了我國對外直接投資的戰略選擇。　　關鍵詞：對外直接投資；戰略選擇；跨國經營　　作為跨國公司最典型的特徵和一種最重要的國際資本流動方式，海外投資已經成為推動經濟全球化的主要驅動力。經過20多年的改革，我國主義市場經濟體制的框架正在形成，尤其是外貿體制改革的加快，為對外直接投資提供了體制基礎；經濟的穩定快速發展為海外投資奠定了經濟基礎；中國加入WTO，為跨國投資和跨國經營提供了契機。如何清醒地分析我國對外直接投資的特點，利用機遇，迎接挑戰，在對外直接投資中做出的戰略抉擇，在國際上尋求更大的生存和發展空間成了我國企業首先應該解決的問題。　　1.我國對外直接投資的特點　　（1）我國企業跨國投資起步晚，但發展較快。我國企業跨國投資是從1979年開始的，僅有20餘年的，而西方已開發國家企業的跨國投資已有100餘年的歷史了。但我國企業的跨國投資發展很快。20多年來，我國海外企業數量和對外直接投資額的年平均增長率都達到約50%，大大超過了亞洲新興化國家以及前蘇聯和東歐國家最初的對外直接投資增長速度。據商務部統計，截至2002年底，我國累計投資設立各類境外企業6960家，遍及160多個國家和地區，協議投資總額超過138億美元，中方投資約93億多美元（實際數量和金額遠不止於此）；已有39家中國企業進入世界最大225家國際承包商之列，11家進入國際工程諮詢設計200強。　　（2）我國企業跨國經營主體日趨多元化，但以大型國有企業為主。從投資主體看，專業外貿公司的海外投資進入萎縮、調整期，而工貿公司，民營、私營企業對外直接投資踴躍，成為對外直接投資的新生力量，中國對外投資主體初步呈現多元化，但大型國有企業仍是中國海外投資的主力軍。在2002年中國最大的12家跨國公司中，中遠以90億美元的海外資產雄居榜首。海爾和中興是其中兩家非國有企業，但其海外資產規模均較小。　　（3）對外直接投資貿易型企業居多，多元化的趨勢在加強。20世紀90年代以來，出於完善經營體系、降低經營成本、提高全球化經營效率和增強國際競爭力的目的，一些跨國公司將對外直接投資的目標由傳統的製造業轉向服務業。中國海外投資涉及的領域也從過去的以貿易和餐飲為主逐步拓寬到礦產、森林、漁業、能源等資源開發，家用電器、紡織服裝、機電產品等境外加工貿易，農業及農產品開發、餐飲、、商業零售、諮詢服務等行業在內的全方位的`經營活動。總體上看，在投資企業中，從事商品流通的外貿企業多，佔49.7%.但從近年來的發展趨勢看，境外加工貿易（佔22.2%）和資源開發（佔18.1%）增長比較快。　　（4）對外投資區域相對集中，我國的港澳地區以及美歐依然是重點。1990年底，我國801個非貿易性境外企業分佈在世界93個國家和地區，而實際集中在美國、日本、德國、澳大利亞和加拿大5個已開發國家的企業就達240個，佔30%；在前蘇聯、新加坡、泰國和我國港澳地區又集中了另外300家，其中我國港澳地區就集中了140家非貿易性企業。至1991年，我國近千家境外貿易企業，有180家集中在我國港澳地區；另外的700家則主要集中在美國、日本、德國、泰國和阿聯酋等少數幾個國家。迄今為止，中國海外投資最多的是我國港澳地區，佔46.8%；其次是北美，佔13.7%；第三是亞洲，佔11%；第四是非洲，佔9.2%；第五是拉美，佔7.5%；第六是大洋洲，佔6.2%；最少的是歐洲，只佔6%.　　（5）投資方式以新建為主、營運方式以合資經營為主。為了應對日益縮短的產品生命週期、日新月異的技術變革和高昂的研發成本，越來越多的跨國公司開始藉助戰略聯盟方式來廣泛開展經營合作，通過建立合資企業、併購、許可證經營、分包、特許權轉讓及合作生產等方式進入國際市場。特別應注意的是跨國併購是國際直接投資規模的主導因素，2000年全球直接投資流量中，併購佔據84.6%，兼併和收購達到1.1萬億美元。　　中國企業進行海外投資主要採取新建的進入方式，比例高達48%，其次是戰略聯盟方式，佔39%，收購兼併排在最後，僅為13%.而在所有權比例和控制權決策上，一般選擇合資企業的方式。據有關統計，我國包括貿易性企業在內的境外企業中，中方獨資經營佔34.4%；同國外合資經營的企業佔65.6%，如果僅考慮非貿易性企業，這一比重接近80%.　　（6）投資專案以中小型為主，平均規模在不斷擴大。中國的境外投資除資源開發型專案規模較大外，絕大多數都屬中小專案，截至2001年9月，資源開發專案的平均中方投資額為1046萬美元，貿易專案的平均規模為112萬美元，加工貿易專案的平均規模為109萬美元，其中境外加工貿易平均規模稍大，為265萬美元。　　貿易專案過多是導致總體規模較小的主要原因。但近年來開始出現了一些大中型生產專案，如珠海華電公司在柬埔寨的柴油機發電專案投資4800萬美元。大專案的增加導致專案平均規模不斷擴大，從20世紀90年代前半期的不足100萬美元提高到1999年的268.5萬美元。