一、投資和出口是拉動2002年經濟增長的主要因素
從前三個季度的情況來看，2002年的經濟執行好於年初的預期。前三個季度，國內生產總值共完成71682.3億元，增長7.9%，其中第一產業8959.5億元，增長3%；第二產業38167.6億元，增長10%；第三產業24555.3億元，增長6.6%。
分析表明，拉動2002年經濟增長的主要因素是投資和出口。1～10月，固定資產投資完成額22869億元，同比增長24.1%，比2001年同期提高6.7個百分點。由於我國人民幣匯率與美元掛鉤而美元疲軟等因素的影響，2002年以來，我國的出口保持了較高的增長速度。1～10月份，出口2625億美元，同比增長20.6%，增速比2001年同期提高14.5個百分點。同期社會消費品零售總額32773億元，同比增長8.7%，增速比2001年同期下降1.4個百分點，增幅小於固定資產投資增幅15.4個百分點，小於出口增幅11.9個百分點。
2002年的.投資增長主要由國債投資和外商直接投資帶動。國家計委要求2002年大部分國債專案要在年底完工，為了確保這一目標的實現，2001年第四季度以來，各地國債資金撥付速度加快。2002年上半年，國債資金下撥762億元，比2001年同期增長43.8%。1～9月，實際利用外商直接投資395.6億美元，增長22.6%，比2001年同期提高1.9個百分點。當然，2002年以來，集體投資和個體投資增長也比較快，上半年分別增長了15.8%和19.4%。儘管如此，還難以得出集體和個體投資是投資增長的主導因素這一結論。應該看到，國債投資雖然與集體、個體投資之間沒有直接聯絡，但是國債在基礎設施、技術改造等領域的投入，一方面擴大了對投資品的需求；另一方面通過提高居民收入擴大了對消費品的需求，投資品和消費品需求的擴大在一定程度上刺激了集體和個體投資的增長。據測算，國家1999～2001年共安排265.4億元國債專項資金用於企業技術改造貼息，共拉動投資2810億元，國債貼息資金的拉動效應達到1∶10.6。
2002年1～8月份，固定資產投資增量所佔比重和投資來源增量所佔比重的變化也表明，國債投資的重要性不容低估。從表1可以看出，2002年1～8月，基本建設投資完成額同比增量佔總增量的51.7%，高於2001年同期17.2個百分點；國家預算內資金同比增量佔資金總增量的14.6%，高於2001年同期10.7個百分點；自籌資金同比增量佔55.1%，低於2001年同期9.9個百分點。
表1 固定資產投資增量變化
資料來源：《中國經濟統計快報》2001年18期。
國家統計局網站。
二、需求不足仍是當前經濟執行中的主要矛盾
當前經濟執行中存在著諸多矛盾，但從以下3個方面分析可以看出，主要矛盾依然是需求不足。
(一)價格水平持續走低
2002年以來大多數價格指數都低於2001年同期。2002年1～10月的居民消費價格指數同比下降0.8%。八大類居民消費分類價格指數中，除菸酒和居住價格基本持平、娛樂教育文化用品及服務價格上升0.6%外，其餘食品價格下降0.8%、衣著價格下降2.3%、家庭裝置用品及維修服務價格下降2.5%、醫療保健和個人用品價格下降1.1%、交通和通訊價格下降1.9%。從物價定基指數圖中可以看到，從2001年年末以來，全國居民消費價格指數一直處於明顯的低迷狀態（扣除季節因素）（見圖1）。
圖1 物價定基指數圖（2001年5月～2002年9月，以2001年4月為100）
物價的下降是由多種因素決定的。從供求關係來看，當供給大於需求時，價格便存在著下降的壓力。2002年以來，我國市場商品供大於求的矛盾更加突出。上半年，供過於求的商品比重由2001年下半年的83%上升至86.3%，供求基本平衡的商品比重由2001年下半年的17%下降為13.7%，沒有供不應求的商品。而供過於求矛盾的主要方面是需求不足。1～10月，市一級社會消費品零售總額同比增長9.9%，縣一級增長6.3%，縣以下增長7.0%；增幅分別比上年下降1.6、2.7和0.3個百分點。