［摘 要］ 自2009年1月1日起，我國在全國範圍內施行消費型增值稅。與生產型增值稅相比，消費型增值稅允許購入經營用固定資產（經營用固定資產具體範圍詳見增值稅實施細則）應交納的增值稅額在當期扣除。由於此項稅收政策的變更，引起了企業財務資料和財務指標的一系列變化。本文以浙江省製造業上市公司的報表資料為基礎，以固定資產投資作為切入點，分析了上市公司財務資料和財務指標的變化並通過分析軟體分析了固定資產投資額與財務資料之間的相關性，最終說明稅收政策改變所帶來的財務效應。
［關鍵詞］ 消費型增值稅；財務資料；財務指標；相關性
自２００９年１月１日起，我國在全國範圍內施行消費型增值稅。消費型增值稅和生產型增值稅的主要區別在於：生產型增值稅不允許扣除用於購買經營性固定資產所交納的增值稅進項稅額，而消費型增值稅允許扣除。這一稅收政策的改變鼓勵了上市公司增加固定資產投資，在這種情況下，與以往年度相比，公司當年的相關財務資料也發生了變化。浙江省是我國的製造業大省，在全球危機的影響下，浙江省的製造業企業經受了嚴峻的考驗。以在滬市上市的浙江省製造業企業為例，闡述這一稅收政策的變更給製造業企業帶來的財務變化。
一、回顧
２００４年增值稅轉型在東北三省開始試點推廣，到２００９年消費型增值稅在全國範圍內施行。到目前為止，國內已有諸多學者對增值稅轉型產生的影響進行了研究。許景婷和晏慎友［１］（２００９）選取了遼寧省４５家上市公司的資料並通過分析軟體對增值稅轉型給上市公司帶來的財務指標影響進行了實證研究。研究發現，固定資產的變動對固定資產週轉率和流動比率的影響最大，但只是相對而言，絕對值並不大，表明增值稅轉型對其影響程度有所削弱。黃明峰和吳斌［２］（２０１０）在收集了中部６省２６個市的上市公司財務資料的基礎上，對增值稅轉型對固定資產投資的影響進行了分析。分析認為，增值稅轉型在很大程度上減輕了企業的稅負，帶動了中部地區投資規模的擴大。通過多元迴歸分析，指出消費型增值稅對不同產業的影響不同，其中製造業和採掘業受益最大。王素榮和蔣高樂［３］（２０１０）在假設２００４年全國各行業均施行消費型增值稅的前提下，大量收集資料，實證分析了增值稅轉型對企業淨資產收益率和每股收益的影響。分析結果認為，增值稅轉型能夠直接推動企業的盈利水平，提高企業的預期收益率。李朝紅和劉璐［４］（２０１０）在詳細收集了雲南銅業股份有限公司２００４-２００８年年報資料的基礎上，分析了固定資產投資對企業利潤的影響，指出企業固定資產累計折舊減少額越多，企業增加的淨利潤就越多。
以上學者對２００４-２００８年間增值稅轉型對企業財務的影響進行了分析，相比２００４年的增值稅試點改革，２００９年的增值稅轉型有其鮮明的實施背景，主要表現在政策施行的環境不同。２００４年國家出於振興東北老基地的目的，率先在東北三省進行增值稅試點改革，隨後為了扶持中部地區，這一政策又擴充套件到了中部６省２６市。回顧２００９年，全球金融危機蔓延，我國的經濟發展經受著嚴峻的考驗。在這樣的經濟環境下我國在全國範圍內施行消費型增值稅主要有兩大出發點：一是有利於企業生產裝置的升級換代，擴大生產規模，提高生產效率；二是在出口銳減的情況下通過稅收政策的刺激拉動內需。從整體來看，同樣都是增值稅轉型但經濟形勢不同，稅收政策的實施對企業產生的效果也會有所不同。以下本文基於２００９年的經濟形勢，對消費型增值稅對製造業企業的財務影響進行分析。
二、增值稅轉型對企業財務影響的實證分析
考慮到浙江省是製造業較為發達的省份之一，且２００９年以前一直採用生產型增值稅，為了能明顯地反映出增值稅轉型後對製造業企業的財務變化，本文選取了浙江省所有在滬市上市的製造業企業共２９家作為研究樣本。基礎資料均來自於證監會指定登載我國上市公司年度報告的網站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）上刊載的上市公司２００８年和２００９年年度報告。