一、跨國公司對外投資：基本動因及戰略調整
1.跨國公司對外投資的基本動因。在當代世界經濟發展中，跨國公司是一支不容忽視的重要經濟力量。有關資料顯示，目前全球6萬多家跨國公司控制了世界工業生產總值的40-50%，國際貿易的50-60%，對外直接投資的90%，並且擁有全球90%的技術轉讓份額。跨國公司對全球經濟執行所產生的舉足輕重的影響，主要來源於其雄厚的經濟實力、多樣化產品和先進技術、優秀的管理人才，良好的商業信譽，以及遍佈全球的營銷網路。正是憑藉這些優勢，跨國公司才得以在激烈的國際經濟競爭中立於不敗之地，並且始終在國際投資活動中扮演主要角色。值得特別重視的是，在經濟全球化的背景下，以跨國公司為主體的國際直接投資迅速發展，不僅已經成為各國經濟相互聯絡的重要機制，而且對拉動全球區域經濟增長髮揮著十分積極的作用。
在一般意義上，跨國公司對外投資的最基本動因是追求風險調整之後的利益最大化。進一步分析，則有四個方面的微觀動機：第一，生產要素導向。即以相對較低的經濟代價獲取自然資源、勞動力和技術等生產要素。第二，市場導向。即突破國界對市場交易範圍的限制，在國外拓展更大的市場空間。第三，效益導向。即通過公司內部垂直一體化或水平一體化的組織體系，促進合理化經營，獲得規模經濟效益。第四，規避風險導向。即將生產經營活動安排在不同國家，分散或規避可能發生的政治風險，獲取穩定收益。
英國經濟學家鄧寧以為，儘管收益最大化是跨國公司對外直接投資的原始動力，但決定其具體投資行為的則是所有權優勢、內部化優勢和區位優勢。企業的所有權優勢是指別國企業難以獲得的資產及其所有權，既包括對有形的原材料產地或生產技術的壟斷，也包括跨國公司自身有效率的組織系統，所有權優勢賦予跨國公司有益的交易成本或成本優勢，以此抵消其在海外經營的不利因素。內部化優勢是指跨國公司將其擁有的資產或技術加以內部使用而帶來的優勢，即跨國公司將擁有的資產或技術通過市場內部化轉移給國外子公司，可以比通過外部市場交易轉移獲得更多的利益。區位優勢是指跨國公司選擇國外安排生產經營活動，其所獲利潤必須高於國內生產再出口到國外市場所賺取的利潤。區位優勢不僅包括生產原料和生產要素價格、基礎設施狀況，而且包括市場規模和結構，以及文化、法律、政治等制度環境。
上述分析表明，跨國公司投資過程中的利益實現是其實施對外投資戰略的決定性因素，而東道國的投資環境則對跨國公司的投資流向和規模產生著極為重要的影響。
2.跨國公司對外投資的戰略調整。進入90年代之後，由於國際經濟競爭日趨激烈，跨國公司對外投資戰略發生了一系列引人注目的重大變化，表現在：
第一，投資目標的調整。跨國公司逐漸改變了以前單純利用國外廉價資源，搶佔國際市場，轉移落後或汙染型生產能力的投資方式，轉為以提高跨國公司國際競爭力為核心，更加重視對外投資的全球市場整體性和系統性。
第二，投資方式的調整。跨國公司的投資方式正由原來單一的股權安排方式逐步向投資方式多樣化轉變，目前跨國公司的主要投資方式包括股權式合資、非股權式合作、獨資、跨國收購與兼併以及國際戰略聯盟等，股權式合資長期以來是跨國公司對外投資的主要方式，其優點是能減緩制度和政策障礙，有利於進入目標市場。但其前削弱母公司控制權的弊端十分明顯，因而投資成本和風險不斷增加。目前，跨國公司在已開發國家的成熟市場更多地是收購兼併的方式進行投資。而對開發中國家，跨國公司更趨向於以技術授權、生產合同、裝置租賃、合作銷售等非股權安排方式進行投資。