央行曾在12日釋出的一季度金融資料顯示，3月份我國新增人民幣貸款自去年1月份以來首次突破萬億元大關，達到1.01萬億元，遠超市場預期。與之形成鮮明相對的是，實體經濟、特別是中小企業的資金成本依然居高不下，這說明實體經濟與銀行金融系統流動性分化的局面依舊嚴重。筆者有兩點疑問，中小企業"迴歸實體"到底有多難？中小企業還有比資金壓力更大的壓力嗎？
當前，無論是在中國，還是在已開發國家，"迴歸實體"都是一個熱門詞。近些年，由於勞動力、資金、原材料、土地和資源環境成本不斷攀升，人民幣進入戰略性升值通道，我國已經進入了高成本時代。這對於依賴於"成本驅動"以及處於全球產業鏈低端的中小企業而言，利潤空間越來越小，被淘汰出局的越來越多，做實業變得越來越難。特別是面對著金融危機以來，已開發國家再工業化的新趨勢，中國的中小企業結構調整壓力要遠遠大於資金的壓力。
除了融資難，中小企業感到"實業難做"的一個重要原因是傳統制造業利潤被成本上漲因素抵消殆盡。改革開放以來，中國經濟保持了高速增長，其中農村勞動力轉移和勞動人口占比持續上升，這不僅為中國經濟發展提供了充足的勞動力，也通過高儲蓄率保證了資本存量的`不斷增加，但這一增長動力在2004年之後開始弱化。2004年前後，東南沿海出現了低端勞動力供給緊張的問題，製造業成為"用工荒"重災區，隨後在一些中部地區，如湖南、河南等農村勞動力流出省份，也出現了用工緊張的現象。
從趨勢性的角度上看，跨越"劉易斯"拐點之後的勞動力成本上升、金融屬性推動的大宗商品原材料價格上漲，形成中小企業利潤水平的長期擠壓效應。2011年初，阿里巴巴對江蘇、廣東、湖北、吉林和四川5省588個製造業企業進行抽樣調查顯示，原材料在總成本總佔比最高，超過了62%，其餘依次是銷售、人工和財務成本，佔比分別超過13%、12%和4.5%；原材料和人工成本在2012年~2012年間呈不斷上升趨勢。此外，我國中小企業承擔著高稅負是個不爭的事實。中小企業稅收佔銷售收入的負擔率為6.81%，高於全國各類企業6.65%的平均水平；稅收佔資產總額的負擔率為4.9%，高於全國1.91%的平均水平。過重的稅負不但增大了企業的負擔，而且降低了企業的投資能力和競爭能力。
而從國際大環境看，中小企業正在遭遇全球"再工業化"下的新挑戰。國際金融危機後，美歐意識到需要改變過去那種"債務推動型"增長模式，重歸實體經濟願望強烈，"再工業化"思想在美歐國家盛行，而中小企業也成為美歐"再工業化"戰略實施的主要經濟載體。
從當前美歐製造業迴流的政策和影響來看，國際金融危機後，美國把過去大量的工業生產環節轉移到海外的"去工業化"，轉變為現在的"再工業化"政策調增。這一動向對我國中小企業會產生巨大影響，美國產業轉移政策，如海外產業國內化以及圍繞科技創新、產業創新及產業化的全球制高點的競爭將更加激烈。2012年1月27日，美國總統奧巴馬發起"國家出口倡議"，通過保護智慧財產權等，為本國中小企業自由公平進入國際市場保駕護航。近期，奧巴馬正在實施"金鑰匙"計劃，擬推動4000家中小企業進入中國。儘管美在華投資回報開始下滑，然而企業盈利率仍然保持高位，增幅達到30%以上，而美國中小企業湧入中國淘金，有可能掀起一輪"鯰魚效應"。
美國為實現"再工業"戰略而強化其中小企業出口競爭力的舉措，比如可能會以專利、智慧財產權、技術標準等手段，加大對高新技術的控制和市場壟斷，提出更高的標準，這勢必對我國中小企業出口競爭持續產生重大挑戰。中小企業"迴歸實體"，將面臨前所未有的內外雙重考驗，中小企業必須加快創新和轉型來應對挑戰。