摘 要 戰略管理的廣泛推行，要求不能只從單純的財務觀點出發進行理財，追求財務自身的最優化，而必須具備戰略思想，從戰略的全域性來考慮和設計企業的財務行為。將戰略管理思想引入財務管理，提出了財務戰略基本思想，結合企業戰略管理的要求，對企業財務戰略的主要、財務戰略的制定與實施等進行初步探討。
關鍵詞 財務戰略 內容 制定與實施
1 企業財務戰略的意義
最近20餘年以來，由於企業經營環境的巨大變化，實行有效的戰略管理已成為企業繁榮的首要。戰略管理思想作為1種新的管理平臺，已經逐步滲透到營銷、生產和人力資源管理等各個職能領域。然而，由於的財務管理並沒有把企業戰略作為1項關鍵性的或決定性的因素給予正式的和明確的考慮，結果導致目前的財務管理理論和不能完全適應戰略管理的要求。因此，我們有必要在戰略管理的背景下重新認識現行的財務管理理論，提出財務戰略這1新的觀點。
企業財務戰略，是指為謀求企業資金均衡有效的流動和實現企業整體戰略，為增強企業財務競爭優勢，在企業內外環境因素對資金流動的基礎上，對企業資金流動進行全域性性、長期性與創造性的謀劃，並確保其執行的過程。企業財務戰略關注的焦點是企業資金流動，這是財務戰略不同於其他各種戰略的質的規定性；企業財務戰略應基於企業內外環境對資金流動的影響，這是財務戰略環境分析的特徵所在；企業財務戰略的目標是確保企業資金均衡有效流動而最終實現企業總體戰略；企業財務戰略應具備戰略的主要1般特徵，即應注重全域性性、長期性和創造性。
企業財務戰略是基於戰略管理思想而對財務管理進行的1種新的認識，這決定了其具有以下特徵：
（1）從屬性。財務戰略要體現企業整體戰略的要求，為其籌集到適度的資金並有效合理投放，只有這樣，企業整體戰略方可實現。若不接受企業戰略的指導或簡單的迎合戰略要求都將導致戰略失敗，而最終使企業受損。
（2）系統性。運用系統的觀點進行企業管理，需要考慮企業作為1個系統必然與外界進行長期的、廣泛的資源及資訊等的交換，從而使系統與外界保持1致。財務戰略作為企業戰略的1個子系統必然與企業其他戰略之間也存在著長期的、全面的資源與資訊交換。為此，要始終保持財務戰略與企業其他戰略之間的動態的聯絡，並試圖使財務戰略也能支援其他子戰略。
（3）指導性。財務戰略是對企業資金運籌的總體謀劃，它規定著資金運籌的總方向、總方針、總目標等重大財務問題。正因為如此，財務戰略1經制訂便具有相對穩定性，成為財務活動的行動指南。
（4）複雜性。財務戰略的制訂與實施較企業整體戰略下的其他子戰略而言，複雜程度更大。最主要的原因在於“資金固定化”特性，即資金1經投入使用後，其使用方向與規模在較短時期內很難予以調整。因此，財務戰略對資金配置稍有不慎，就將直接導致企業資金週轉不靈或陷入財務危機而很快導致企業破產。此外，企業籌資與投資都直接藉助於市場，而金融市場複雜至極，變幻無常，這也增加了財務戰略制訂與實施的複雜性。
財務戰略作為企業整體戰略的1個子系統，具有重要意義：通過對企業內外環境分析並結合企業整體戰略的要求，它提高了企業財務能力，即提高了企業財務系統對環境的適應性；財務戰略注重系統性分析，這提高了企業整體協調性，從而提高了企業的協同效應；財務戰略著眼於長遠利益與整體績效，有助於創造並維持企業的財務優勢，進而創造並保持企業的競爭優勢。
2 企業財務戰略的內容
現代企業財務管理的核心內容主要包括籌資、投資及收益分配。因此，企業財務戰略的重點應是籌資戰略、投資戰略及收益分配戰略。
（1）籌資戰略。籌資戰略就是根據企業的內外環境的現狀與發展趨勢，適應企業整體戰略與投資戰略的要求，對企業的籌資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統的謀劃。籌資目標是企業在1定的.戰略期間內所要完成的籌資總任務，是籌資工作的行動指南，它既涵蓋了籌資數量的要求，更關注籌資質量，即既要籌集企業維持正常生產經營活動及發展所需資金，又要保證穩定的資金來源，增強籌資靈活性，努力降低資金成本與籌資風險，不斷增強籌資競爭力。籌資原則是企業籌資應遵循的基本要求，包括低成本原則、穩定性原則、可得性原則、提高競爭力原則等。此外，企業還應根據戰略需求不斷拓寬融資渠道，對籌資進行合理搭配，採用不同的籌資方式進行最佳組合，以構築既體現戰略要求又適應外部環境變化的籌資戰略。
（2）投資戰略。投資戰略主要解決戰略期間內投資的目標、原則、規模、方式等重大。它把資金投放與整體戰略緊密結合，並要求企業的資金投放要很好地理解和執行企業戰略。1是投資目標，包括：收益性目標，這是企業生存的根本保證；性目標，實現可持續發展是企業投資戰略的直接目標；公益性目標，這1目標是多數企業所不願的，但投資成功，亦利於企業長遠發展。2是投資原則，主要有：集中性原則，即把有限資金集中投放，這是資金投放的首要原則；準確性原則，即投資要適時適量；權變性原則，即投資要靈活，要隨著環境的變化對投資戰略作相應的調整，做到主動適應變化，而不可刻板投資；協同性原則，即按合理的比例將資金配置於不同的生產要素上，以獲得整體上的收益。在投資戰略中還要對投資規模和投資方式做出恰當的安排。
（3）收益分配戰略。本來企業的收益應在其利益相關者之間進行分配，包括債權人、企業員工、國家與股東。然而前3者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利戰略也就成為收益分配戰略的重點。股利戰略要解決的主要問題是確定股利戰略目標、是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等重大問題。從戰略角度考慮，股利戰略目標為：促進公司長遠發展；保障股東權益；穩定股價，保證公司股價在較長時期內基本穩定。公司應根據股利戰略目標的要求，通過制定恰當的股利政策來確定其是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等重大方針政策問題。
3 企業財務戰略的制訂與實施
財務戰略的制訂與實施就是依據企業整體戰略的要求，按照1定的程式，通過對財務環境及財務能力的，編制財務戰略方案，並組織實施與控制。
（1）財務戰略的制訂程式。大多數戰略管者認為，戰略管理的1般程式為（見圖1）。
作為企業戰略管理的1個子系統——財務戰略的制訂與實施，除考慮企業內外環境外，還要著重考慮企業整體戰略要求，故其程式可為（見圖2）。
從上述程式可以看出，制定財務戰略首先要對財務戰略環境進行分析，即要收集各環境的資訊及其變化過程與，分析預測環境的未來狀況及其對資金流動所產生的重大，如影響的性質、程度、時間等；其次要分析企業自身的財務能力，並結合企業整體戰略的要求，編制、設計具體財務戰略方案；最後通過對各戰略方案的評價，選出滿意的方案。
（2）財務戰略的實施與控制。財務戰略的實施與控制也就是努力遵照前面所述的各戰略原則，以此為指導思想，評價各分期目標實現情況，進行有效地控制。制訂與實施前，除了考慮財務戰略要求，還得關注組織情況，即建立健全有效的戰略實施的組織體系，動員全體職工參加，這是確保戰略目標得以實現的組織保證；同時明確不同戰略階段的控制標準，將1些戰略原則予以具體化。比如，定量控制標準輔以定性控制標準；長期控制標準輔以短期控制標準；專業性控制標準與群眾控制標準相結合等等。具體實施可依照以下模式（見圖3）。
在進行具體的戰略控制時，要遵循以下原則：優先原則。對財務戰略中重大問題優先安排，重點解決；自控原則。戰略實施的控制要以責任單位與人員自我控制為主，這有利於發揮其主動性與創造性；靈活性原則。儘量採用有效的迅速解決實施中出現的問題；適時適度原則。要善於分析問題，及時反饋資訊，及時發現並解決問題。實施過程中努力確保各項工作同步進行，進度差別不大，從而利於內部協調。
此外，財務戰略實施完畢後，應對其實施進行評價，這是回頭分析企業的預測、決策能力的很好途徑，同時也為以後發展積累管理經驗，吸取教訓，為下1步財務戰略管理奠定基礎。
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