摘要:在經濟全球化背景下,現代企業不僅要面對各種風險的挑戰,而且要承擔風險的直接責任。實踐表明,經濟全球化越加劇,市場競爭越激烈,企業面臨的風險就越大,就越有必要加強企業風險管理。而企業財務風險管理作為企業風險管理的重要組成部分,其意義十分巨大。
關鍵詞:現代企業;財務危機;財務風險
一、資本結構不合理是產生財務危機的重要原因
根據資產負債表可以把財務狀況分為三種類型:一類是流動資產的購置大部分由流動負債籌集,小部分由長期負債籌集;固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集,也就是流動負債全部用來籌集流動資產,自有資本全部用來籌措固定資產,這是正常的資本結構型。二類是資產負債表中累計結餘是紅字,表明一部分自有資本被虧損吃掉,從而總資本中自有資本比重下降,說明出現財務危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本,而且也吃掉了負債一部分,這種情況屬於資不抵債,必須採取措施。
二、防範財務風險,建立財務預警分析指標體系
然而,產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當,財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物,尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免,因此,加強企業財務風險管理,建立和完善財務預警系統尤其必要。
1、建立短期財務預警系統,編制現金流量預算
由於企業理財的物件是現金及其流動,就短期而言,企業能否維持下去,並不完全取決於是否盈利,而取決於是否有足夠現金用於各種支出預警的前提是企業有利潤,對於經營穩定的企業,由於其應收,應付賬款及存貨等一般保持穩定,因此經營活動產生的現金流量淨額一般應大於淨利潤。企業現金流量預算的編制,是財務管理工作中特別重要一環,準確的現金流量預算,可以為企業提供預警訊號,使經營者能夠及早採取措施。為能準確編制現金流量預算,企業應該將各具體目標加以彙總,並將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等,以數量化形式加以表達,建立企業全面預算,預測未來現金收支的狀況,以周、月、季、半年及一年為期,建立滾動式現金流量預算。
2、確立財務分析指標體系,建立長期財務預警系統
對企業而言主,在建立短期財務預警系統的同時,還要建立長期財務預警系統。其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性,獲利是企業經營最終目標,也是企業生存與發展的前提。從資產獲利能力看:
總資產報酬率=息稅前利潤/資產平均總額
表示每一元資本的獲利水平,反映企業運用資產的獲利水平。
成本費用利潤率=營業利潤/成本費用總額
反映每耗費一元所得利潤水平越高,企業的獲利能力越強。
對償債能力,有流動比率和資產負債率,如果流動比率過高,會使流動資金喪失再投資機會,一般生產性企業最佳為2左右,資產負債率一般為40%～60%,在投資報酬率大於借款利率時,借款越多,利越多,同時財務風險越大。
上述資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的'二大部分,而經濟效率高低又體現企業經營管理水平。其中:反映資產運營指標有應收帳款週轉率以及產銷平衡率。
產銷平衡率=產品銷售產值/工業總產值
對企業發展潛力方面選擇銷售增長率和資本保值增殖率.這裡採用經改進的功效係數對企業進行綜合評價,對選定的每個評價指標規定幾個數值,一個是滿意值,一個是不允許值,設計並計算各類指標單項功效係數,運用特爾菲法等確定各個指標權數,用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數即為綜合功效數,用此方法可以定量化企業財務狀況。然而,企業為適應未預料的需要和機會,應該具備採取有效措施,改變現金流的流量與時間的能力,這就是財務彈性。主要與企業營業活動所產生的現金流量有關。反映財務彈性的指標有:用於測定企業全部資產的流動性水平的營運資金與總資產比率,到期債務本金償付率,實有淨資產與有形長期資產比率,應收帳款及存貨週轉率。